摘要：

　　公司地处新疆并以其地域特有产品为基础发展农产品加工行业。从最新的公告来看，公司今年内控效果同比去年效果要更好，虽然营收略有下降，但是EPS 一季度已经增幅超100%，到四季度公司传统销售旺季，业绩还会进一步提。

　　从公司糖产品来看，今年国内外市场会形成两种态势，下半年巴西榨糖主产季，全球范围对于食糖供应有增长的预期，但是同时国内食糖供应目前还偏紧，而且5月商务部也刚刚对配额外进口关税进行了调整，这对一定时间内国内供应具有一定的限制作用，如果下半年国储方面没有抛售行为，市场还将在高位平稳运行。

　　公司番茄和枣产品都是公司的高毛利产品，从区域城镇化发展的轨迹来看，市场需求还会进一步上升。根据农业部的预测，2017年的番茄消费量约为4208万吨，同比增长0.8%。2016年新疆地区枣树的种植面积已经达到了4700万亩，同比增加了4%，其中红枣树的种植面积在780万亩，年复合增长率在5.1%。这为公司的业务发展创造了条件。

　　随着健康理念受到人们的逐步认识与关注，公司的特种蜂蜜产品也将进一步打开销路，除了正常的营养价值，特种蜂蜜还具备利尿消肿、消疹、冠心病、肾病、肝病以及妇科疾病等重要价值。

　　盈利预测：我们预测公司2017-2019年EPS 分别为0.10、0.13、0.14元，给予公司“增持”评级。

　　风险提示：1）市场变化的风险；2）监管风险；3）产业政策变化风险。