投資要點 事件:公司近日公佈定增預案,非公開發行股票的募集資金不超過11.75 億元,發行股票數量不超過4641.97 萬股,發行對象不超過5 名,主要爲財務投資者。本次募集資金扣除發行費用後的淨額全部用於智能快遞櫃研發和產業化項目。 點評: 此次12 億定增投資智能快遞櫃項目是公司互聯網戰略的延生,從企業短信、數字營銷業務向智能快遞櫃業務拓展。公司投資智能快遞櫃的優勢在於項目建設將涉及信息通訊與連接模塊建設、企業信息模塊建設、廣告投放模塊建設以及快遞櫃設計與生產製造等,而公司各子公司均具備豐富的行業經驗。整合相關資源優勢與技術和市場優勢,充分發揮協同效應。 智能快遞櫃是目前解決“最後一公里”的主要技術路線,在社區O2O 入口價值上,發展潛力巨大。“最後一公里”投遞困境已成爲快遞業亟待解決的難題。智能快遞櫃爲用戶提供自主便利的時間、保護用戶隱私,同時提高快遞員派送效率、降低派送成本。與以便利店爲主的其他末端配送模式相比,智能快遞櫃能以低成本、高服務穩定性及處理包裹量優勢佔據主流地位。在搶佔社區入口的前瞻概念下,電商巨頭、快遞公司等紛紛佈局。 盈利預測和估值:短期看,並表效應將推動公司業績爆發增長,長期看,企業短信和數字營銷業務將推動公司業績複合高增長;智能快遞櫃業務將打開公司社區O2O 業務的廣闊空間;暫不考慮智能快遞櫃業務,我們預計公司15-17 年EPS 爲0.61、1.22、1.72 元,給與“買入”評級。 風險提示:互聯網短信行業競爭加劇;SSP 行業發展不及預期;