維持目標價 17 元及“增持”評級。公司18日晚間公告與徐州國盛、瀋陽萬盟、網信集團合資成立徐州淮海數據交換服務有限公司,出資200 萬元佔股20%,關聯方網信集團佔股10%,前期籌備已完成。公司藉此涉足政府大數據業務,有望與互聯網金融業務產生強協同,催化公司業務發展,並促進公司業務在淮海地區落地。維持2015-2017年EPS 爲0.11/0.15/0.20 元,維持目標價17 元及 “增持”評級。 加碼政府大數據業務,與互聯網金融形成強協同。公司在乾德精一入主後,通過整合運作盈華小貸、衆惠保險、盈華租賃和先鋒基金等資產,不斷髮力金融業務,藉助上市公司平台進行大互聯網金融佈局的意圖呼之欲出。市場對公司在政府大數據領域的佈局事先並無預期,我們認爲:①政府大數據包含寶貴的徵信、金融數據,有望通過政府控股、公司參股的淮海數據公司進行加工和變現,幫助互聯網金融業務提高風控能力、識別優質客戶;②互聯網金融產生大量信用數據,可以對政府徵信數據形成有效補充,交易價值顯著;③公司關聯方先鋒金融集團在交易和支付IT 系統領域經驗豐富,有望爲建設數據交易平台提供服務,從而提升政府關係黏性。 主營業務對地方政府關係需求強,有望同時受益。公司電力與能源專網、交通信息化、電子車牌等傳統主營業務對地方政府關係均有較強依賴,本次與徐州市政府合作,有望促進這些業務在淮海地區落地。 風險提示:政府數據開放進度低於預期,業務間融合困難。