事项:
公司公布3季报,2015年Q1-Q3实现营业收入8.33亿元,同比下降4.62%,归属母公司股东净利润3018.52万元,同比增长0.29%。其中Q3季度实现营业收入2.60亿元,同比下降16.88%,归属母公司股东净利润790.82万元,同比下降8.10%。
平安观点:
盈利低于预期,原因是增发进度低于预期:由于增収计划受股市拖累,仍未获批,转型供应链金融进展低于预期,因此盈利低于预期。
传统业务保持平稳,未来增长来自募投项目投产:传统主业为家电外观复合材料(PCM/VCM)的研収、生产和销售, 2011 -2012 年由于竞争加剧,净利润出现大幅下降,分别同比下降 35.06%、59.81%,从 2013 年开始净利润保持平稳, 今年前 3 季度实现归属母公司净利润同比增速为 0.29%。公司计划增収后投资 5.58 亿元用于年产 10 万吨数字印刷 PCM 生产线项目,将是国内首家工业化生产数字印刷 PCM 生产线,预计 2016 年初实施增収, 2017 年可贡献业绩,完全投产后可较目前盈利增长 2 倍。
少计提减值准备导致扭亏为盈,减值准备将在 2017 年转回:公司预计今年全年归属上市公司股东净利润 2800-3400 万元,较去年的-1.21 亿扭亏为盈,原因并非主业增长,而是因为少计提减值准备所致。去年公司投资金英马股权失败,计提减值准备 1.41 亿元,导致亏损。根据协议,这部分减值准备将在 2017 年转回,将计提转让款与账面净值的差额约 1.42亿元 (转让款 2.19 亿元+利息-账面净值 0.77 亿元)为投资收益计入利润表,因此 2017 年净利润将出现大幅增长。
预计供应链金融明年可贡献业绩:公司计划定增不超过 29 亿转型供应链金融,包括供应链信息管理平台、商业保理和融资租赁,按照目前证监会审理进度,预计明年初可获批实施,预计供应链金融可在明年贡献业绩。
事項:
公司公佈3季報,2015年Q1-Q3實現營業收入8.33億元,同比下降4.62%,歸屬母公司股東淨利潤3018.52萬元,同比增長0.29%。其中Q3季度實現營業收入2.60億元,同比下降16.88%,歸屬母公司股東淨利潤790.82萬元,同比下降8.10%。
平安觀點:
盈利低於預期,原因是增發進度低於預期:由於增収計劃受股市拖累,仍未獲批,轉型供應鏈金融進展低於預期,因此盈利低於預期。
傳統業務保持平穩,未來增長來自募投項目投產:傳統主業為家電外觀複合材料(PCM/VCM)的研収、生產和銷售, 2011 -2012 年由於競爭加劇,淨利潤出現大幅下降,分別同比下降 35.06%、59.81%,從 2013 年開始淨利潤保持平穩, 今年前 3 季度實現歸屬母公司淨利潤同比增速為 0.29%。公司計劃增収後投資 5.58 億元用於年產 10 萬噸數字印刷 PCM 生產線項目,將是國內首家工業化生產數字印刷 PCM 生產線,預計 2016 年初實施增収, 2017 年可貢獻業績,完全投產後可較目前盈利增長 2 倍。
少計提減值準備導致扭虧為盈,減值準備將在 2017 年轉回:公司預計今年全年歸屬上市公司股東淨利潤 2800-3400 萬元,較去年的-1.21 億扭虧為盈,原因並非主業增長,而是因為少計提減值準備所致。去年公司投資金英馬股權失敗,計提減值準備 1.41 億元,導致虧損。根據協議,這部分減值準備將在 2017 年轉回,將計提轉讓款與賬面淨值的差額約 1.42億元 (轉讓款 2.19 億元+利息-賬面淨值 0.77 億元)為投資收益計入利潤表,因此 2017 年淨利潤將出現大幅增長。
預計供應鏈金融明年可貢獻業績:公司計劃定增不超過 29 億轉型供應鏈金融,包括供應鏈信息管理平臺、商業保理和融資租賃,按照目前證監會審理進度,預計明年初可獲批實施,預計供應鏈金融可在明年貢獻業績。
