一、 IPO 申购建议:
迪诺斯环保是中国板式脱硝催化剂行业的领先生产商。 根据弗若斯特沙利文报告,截至 2014 年 12 月31 日止年度,按产能计算,公司是中国第三大板式脱硝催化剂生产商,市场份额约为 17.5%;按产量计算,公司是中国第四大板式脱硝催化剂生产商,产量为 8380 立方米,市场份额为 12.6%; 按中国板式脱硝催化剂总收益计算,公司是第四大板式脱硝催化剂生产商,销售收益为人民币 217.1 百万元,市场份额为 15%。
公司主要为中国燃煤发电行业提供服务,中国燃煤发电行业受全球最严格的脱硝排放要求所限制,为公司提供重要发展机会。2009-2014 年,燃煤发电厂对板式脱硝催化剂的需求由 4400 立方米增至 75000立方米,复合年增长率为 76.3%。预期 2019 年板式脱硝催化剂的需求将达到 171400 立方米, 2014 至2019 年的复合年增长率约为 18%。 据招股文件所述, 迪诺斯环保截至 2014 年 12 月 31 日止年度净利润为 7350 万元人民币, 假设没有行驶超额配股权, 招股价对应 2014 年的市盈率 11.73 倍至 16.2 倍,对应 2015 年的预测市净率为 1.98 至 2.32 倍, 估值较低, 建议参与申购。
一、 IPO 申購建議:
迪諾斯環保是中國板式脫硝催化劑行業的領先生產商。 根據弗若斯特沙利文報告,截至 2014 年 12 月31 日止年度,按產能計算,公司是中國第三大板式脫硝催化劑生產商,市場份額約爲 17.5%;按產量計算,公司是中國第四大板式脫硝催化劑生產商,產量爲 8380 立方米,市場份額爲 12.6%; 按中國板式脫硝催化劑總收益計算,公司是第四大板式脫硝催化劑生產商,銷售收益爲人民幣 217.1 百萬元,市場份額爲 15%。
公司主要爲中國燃煤發電行業提供服務,中國燃煤發電行業受全球最嚴格的脫硝排放要求所限制,爲公司提供重要發展機會。2009-2014 年,燃煤發電廠對板式脫硝催化劑的需求由 4400 立方米增至 75000立方米,複合年增長率爲 76.3%。預期 2019 年板式脫硝催化劑的需求將達到 171400 立方米, 2014 至2019 年的複合年增長率約爲 18%。 據招股文件所述, 迪諾斯環保截至 2014 年 12 月 31 日止年度淨利潤爲 7350 萬元人民幣, 假設沒有行駛超額配股權, 招股價對應 2014 年的市盈率 11.73 倍至 16.2 倍,對應 2015 年的預測市淨率爲 1.98 至 2.32 倍, 估值較低, 建議參與申購。
