事件 　　接連與葉縣人民政府、河南水利一局簽署協議 　　公司發佈公告，近日與河南省水利第一工程局簽署了《戰略合作協議》，就河南省境內水利、城鎮水務和水資源延伸產業、海綿城市等建設項目開展戰略合作，構建互惠共贏的“合作聯合體”。 　　具體模式包括：1）對於公司運作的項目，由公司聯合河南水利一局作爲實施主體，共同進行投資建設。在公司需要支援的情況下，河南水利一局須及時抽調精兵強將給予大力支持；2）而對於河南水利一局運作的項目，河南水利一局選擇公司組成聯合體作爲實施主體，共同進行投資建設。 　　另外，公司此前與河南省葉縣人民政府簽署了《葉縣環境綜合治理項目框架協議書》，總投資約5億元。公司負責提出建設項目規劃設計方案、籌集項目建設所需資金，而葉縣人民政府負責協調有關部門及鄉鎮關係，聯繫落實水、電、交通等基礎設施條件。 　　簡評 　　與河南水利一局優勢互補，提高水環境治理實力河南水利一局爲大型國有全民所有制企業，以承建國內外水利水電工程、工業民用建築工程、市政公用工程爲主，在上述三方面均具有工程施工總承包一級資質，在河南省水利建設施工行業處於龍頭地位，在全國同行業中居領先地位。公司於2015年收購英諾格林51%股權，是集膜產品和水處理產品的研發與製造、水處理系統的設計與實施、水處理工程安裝與服務、技術諮詢、水務投資運營爲一體的新型環保企業。在項目運作方面，科融環境已與北票市政府簽訂自來水供水項目合作框架協議、供水特許經營協議。我們認爲本次戰略協議意義在於：1）合作涉及水利建設、水務運營、海綿城市等，範圍廣闊，項目空間和體量大；2）河南水利一局帶來優秀資質，將進一步提高公司在水環境治理項目的建設、運營等綜合實力；3）雙方均可參與對方運作的項目，爲公司業績創造新的增長空間。 　　葉縣項目量身定做，環境綜合服務商逐步成型 　　葉縣環境綜合治理項目是公司根據葉縣當地環境情況提出有針對性的項目，符合“打造一體化解決方案提供商和全方位環境綜合服務商”的戰略方針。我們認爲，項目若順利實施，有望利用公司在潔淨燃燒、煙氣治理、水環境治理、固廢處置等領域的技術優勢與經驗積累，除帶來可觀業績增量外，將進一步提升公司在環境治理行業的市場地位。 　　設立20億元產業投資基金，孕育環保新增長 　　公司日前與深圳前海勤智國際資本管理有限公司簽訂戰略合作框架協議，擬共同發起設立產業投資基金，總規模不超20億元，首期10億元。投資方向爲煙氣廢氣治理、水利及水環境治理、生態環境治理、固廢環境治理等環保相關領域。勤智資本是國資參股、市場化運作的專業投資機構，我們認爲，公司將依託勤智資本的專業投資能力，積極在環保產業相關領域上下游佈局，以產業投資方式，整合內外部資源。 　　實際控制人及高管溢價增持，彰顯未來發展堅定信心4月18日，公司實際控制人、董事長毛鳳麗女士及公司董事、監事和高級管理人員（管理團隊）公告12個月內擬通過深圳證券交易所交易系統增持公司股份，計劃增持金額下限爲1億元，上限爲10億元。本次實際控制人及高管團隊擬用自有或自籌資金，以上限15元/股的價格增持，對比公司停牌前收盤價7.89元/股，增持溢價明顯，充分顯示了公司管理層對環保行業的長期看好，以及對未來持續發展的堅定信心，完成後將進一步增強對公司經營發展的管控。另外，參與增持計劃的公司董監高承諾6 個月內不減持其所持有股份。 　　維持買入評級 　　我們認爲，豐利資本入主後，在業務管理和資本運作等多層面已經對公司經營進行了優化。另外，公司第一期股權激勵計劃已授予完成，激勵包括董事、高級管理人員、核心技術（業務）人員等共182 人，行權條件設定中淨利潤同比大幅提升，預示公司將迎來跨越式發展。我們預計2017、2018年分別實現淨利潤1.63、2.04億元，對應EPS 0.23元、0.29元，維持買入評級。