投资要点:
公司简介。公司的前身是广州硬化油厂,始创于1959 年,是华南地区最早成立的洗涤用品企业之一。经过多年的积累和调整,形成了三大业务板块:一是品牌资产管理,公司拥有浪奇、高富力等一批优质的品牌;二是优质产品制造,公司在南沙、辽宁等地有生产基地,初步形成了全国性制造体系;三是现代服务业,主要是以奇化网为主的现代互联网化工原材料现货电子交易平台的发展。
公司致力于绿色清洁用品的可持续发展。公司已建立了以“浪奇”为总品牌,同时拥有“高富力”、“天丽”、“万丽”、“维可倚”、“肤安”、 “洁能净”等品牌系列的知名品牌体系,主要产品有洗衣粉、液体洗涤剂、皂类和日化洗涤材料等。公司致力于绿色清洁用品的可持续发展,为消费者提供绿色、高效的清洁用品。截至14 年底,公司民用产品销售额达到18.4 亿。
工业品方面主要是表面活性剂的制造。目前公司已经掌握了MES 产品的专利生产技术。目前表面活性剂总产能10 万吨左右,在南沙、辽宁等地有生产基地,初步形成了全国性制造体系。此外公司还依托自己的客户资源做一些贸易业务。截至2014 年底,公司工业收入3.56 亿元。
奇化网发展较好。公司2013 年12 月设立广东奇化化工交易中心股份有限公司,公司占35%股权,主要从事对化工交易市场进行投资,物业租赁,化工产品等。奇化网发展较好。截至2015 年中期已经实现5.27 亿。
募集6.5 亿补充流动资金。公司今年8 月发布公告。公司本次非公开发行的发行价格相应调整为8.47 元/股。发行股票数量为7674 万股,其中,由广州国发认购7438 万股,由浪奇资管计划认购2356 万股。本次非公开发行募集资金总额为64996 万元。本次非公开发行募集资金净额(扣除发行费用后)拟全部用于补充流动资金。本次非公开发行已经获得证监会批准。广州国发主要从事基础产业的开发投资,工业、商业及其它项目的投资和经营管理,有关市场投资、管理的咨询服务,批发和零售贸易。广州国发的实际控制人为广州市人民政府。
大股东资产较多。广州轻工业是广州经济的重要组成部分,广州轻工工贸集团具有悠久的历史,旗下拥有优质的业务和品牌。广州轻工工贸集团是中国五百强,业务板块包括日化、健康食品等,目前经营状况良好。
公司已与广州市土地开发中心签订《土地收储框架协议》。公司广州总部位于广州市天河区黄埔大道东128 号,占地面积11.9 万平方米,土地使用性质为工业用地。根据广州市的有关政策要求,该地块纳入政府土地储备,公司于2014 年4 月与土地中心签了框架协议,尚未对土地处 补偿原则、补偿内容、补偿标准及补偿金额进行协定。双方约定2 年内在双方取得市政府批准文件后再签订正式协议,届时,公司将配合广州市土地开发中心开展项目立项、组织编制控制性详细规划调整方案等储备前期工作。价格方面要结合周边市场价格来客观看待。
首次给予增持评级。预计公司15-17 年EPS0.11、0.34、0.37 元,因此给予公司较高估值给予公司16 年49 倍PE,对应目标价16.5 元,首次给予增持评级。
风险提示:奇化网增速不及预期。
投資要點:
公司簡介。公司的前身是廣州硬化油廠,始創於1959 年,是華南地區最早成立的洗滌用品企業之一。經過多年的積累和調整,形成了三大業務板塊:一是品牌資產管理,公司擁有浪奇、高富力等一批優質的品牌;二是優質產品製造,公司在南沙、遼寧等地有生產基地,初步形成了全國性製造體系;三是現代服務業,主要是以奇化網為主的現代互聯網化工原材料現貨電子交易平臺的發展。
公司致力於綠色清潔用品的可持續發展。公司已建立了以“浪奇”為總品牌,同時擁有“高富力”、“天麗”、“萬麗”、“維可倚”、“膚安”、 “潔能淨”等品牌系列的知名品牌體系,主要產品有洗衣粉、液體洗滌劑、皂類和日化洗滌材料等。公司致力於綠色清潔用品的可持續發展,為消費者提供綠色、高效的清潔用品。截至14 年底,公司民用產品銷售額達到18.4 億。
工業品方面主要是表面活性劑的製造。目前公司已經掌握了MES 產品的專利生產技術。目前表面活性劑總產能10 萬噸左右,在南沙、遼寧等地有生產基地,初步形成了全國性製造體系。此外公司還依託自己的客户資源做一些貿易業務。截至2014 年底,公司工業收入3.56 億元。
奇化網發展較好。公司2013 年12 月設立廣東奇化化工交易中心股份有限公司,公司佔35%股權,主要從事對化工交易市場進行投資,物業租賃,化工產品等。奇化網發展較好。截至2015 年中期已經實現5.27 億。
募集6.5 億補充流動資金。公司今年8 月發佈公告。公司本次非公開發行的發行價格相應調整為8.47 元/股。發行股票數量為7674 萬股,其中,由廣州國發認購7438 萬股,由浪奇資管計劃認購2356 萬股。本次非公開發行募集資金總額為64996 萬元。本次非公開發行募集資金淨額(扣除發行費用後)擬全部用於補充流動資金。本次非公開發行已經獲得證監會批准。廣州國發主要從事基礎產業的開發投資,工業、商業及其它項目的投資和經營管理,有關市場投資、管理的諮詢服務,批發和零售貿易。廣州國發的實際控制人為廣州市人民政府。
大股東資產較多。廣州輕工業是廣州經濟的重要組成部分,廣州輕工工貿集團具有悠久的歷史,旗下擁有優質的業務和品牌。廣州輕工工貿集團是中國五百強,業務板塊包括日化、健康食品等,目前經營狀況良好。
公司已與廣州市土地開發中心簽訂《土地收儲框架協議》。公司廣州總部位於廣州市天河區黃埔大道東128 號,佔地面積11.9 萬平方米,土地使用性質為工業用地。根據廣州市的有關政策要求,該地塊納入政府土地儲備,公司於2014 年4 月與土地中心簽了框架協議,尚未對土地處 補償原則、補償內容、補償標準及補償金額進行協定。雙方約定2 年內在雙方取得市政府批准文件後再簽訂正式協議,屆時,公司將配合廣州市土地開發中心開展項目立項、組織編制控制性詳細規劃調整方案等儲備前期工作。價格方面要結合周邊市場價格來客觀看待。
首次給予增持評級。預計公司15-17 年EPS0.11、0.34、0.37 元,因此給予公司較高估值給予公司16 年49 倍PE,對應目標價16.5 元,首次給予增持評級。
風險提示:奇化網增速不及預期。
