源自臺灣的領先塑機自動化解決方案提供商。 目前公司產品主要有塑機控制系統、伺服節能系統及相關嵌入式軟件和塑機網絡管理系統。其中,塑機控制系統市佔率近 50%,行業龍頭。熊鈺麟和周珊珊夫婦系公司實際控制人,合計持有公司 60.32%的股份。 塑機自動化解決方案高端化保證業績增長。 目前國內注塑機以油壓式爲主,全電式注塑機以進口爲主,裝備升級空間大,注塑機高端化將提升對高附加值零部件需求。另外,目前公司正在推廣全套塑機自動化解決方案,即除提供注塑機控制系統和伺服節能系統外,再根據客戶特定需求打包銷售其他核心零部件,如傳感器等。 完善軟硬件產品打造塑機智慧工廠。 目前公司自有產品主要有注塑機控制系統和伺服節能系統(包括伺服驅動器、油泵和伺服電機等)。另外,公司已在廣東順德投資設立了全資子公司伊雪松,以工業機器人爲主要產品方向,預計明年或能實現銷售收入。我們判斷,公司未來不排除將繼續完善加強現有硬件產品或補缺其他硬件產品。 另外,公司已成立 30 多人的團隊研發雲計算和大數據等軟件信息化產品,積極爲工業 4.0 時代儲備技術。 投資建議: 我們預計公司 2015-2017 年主營業務收入分別爲 3.84 億、 4.70 億和 5.41 億,分別同比增長-16.00%、 22.42%和 15.00%; 2015-2017 年歸母淨利潤分別爲 0.82 億、 1.00 億和 1.17 億, EPS 分別爲 0.41 元、 0.50 元和 0.59 元。我們看好公司在塑機工業 4.0 佈局的完善以及業績的提升,給予目標價40 元,對應 2016 年 P/E 80 倍,“增持”評級。 風險提示: 塑機需求銳減,對公司業績造成壓力;公司戰略落地低於預期,對估值造成壓力。