摘要:
目前沪深两市火电上市公司共有27 家,今年前三季度实现营业总收入合计4396.45 亿元,同比下降3.24%,无一家出现亏损;实现净利润合计545.8 亿元,比去年同期增长17.86%。今年前三季度火电企业销售毛利率为29.29%,而去年同期为26.35%,火电企业盈利能力有了明显提高。今年上网电价变化不大,盈利能力的提高主要原因是成本下降。由于煤炭在电力成本中的占比最大,煤炭价格下降是火电企业成本下降的主要因素。
漳泽电力是一家以火电为主营业务的上市公司,公司始终坚持内生增长和外延扩张并行的发展模式,努力打造“国内一流、国际先进”的大型煤电一体化能源上市公司,初步形成了火电、新能源、综合产业、工程检修、高新技术五大产业布局。
为加快推进风电、光伏等新能源项目发展,进一步强化对前期、新建和在运新能源项目的一体化管理,公司拟以现金10 亿元对全资子公司山西漳泽电力新能源投资有限公司进行增资。增资后,公司新能源业务将进一步加强。
我们预计公司2015、2016、2017 年的营业收入分别为114.69亿元、120.65 亿元、127.89 亿元,实现净利润分别为8.44 亿元、9.71亿元、10.80 亿元,每股收益为0.30 元、0.34 元、0.39 元,给予“增持”的投资评级。
风险分析:电力行业政策变化风险;电价下调风险;煤价上涨;其它不可抗风险。
摘要:
目前滬深兩市火電上市公司共有27 家,今年前三季度實現營業總收入合計4396.45 億元,同比下降3.24%,無一家出現虧損;實現淨利潤合計545.8 億元,比去年同期增長17.86%。今年前三季度火電企業銷售毛利率為29.29%,而去年同期為26.35%,火電企業盈利能力有了明顯提高。今年上網電價變化不大,盈利能力的提高主要原因是成本下降。由於煤炭在電力成本中的佔比最大,煤炭價格下降是火電企業成本下降的主要因素。
漳澤電力是一家以火電為主營業務的上市公司,公司始終堅持內生增長和外延擴張並行的發展模式,努力打造“國內一流、國際先進”的大型煤電一體化能源上市公司,初步形成了火電、新能源、綜合產業、工程檢修、高新技術五大產業佈局。
為加快推進風電、光伏等新能源項目發展,進一步強化對前期、新建和在運新能源項目的一體化管理,公司擬以現金10 億元對全資子公司山西漳澤電力新能源投資有限公司進行增資。增資後,公司新能源業務將進一步加強。
我們預計公司2015、2016、2017 年的營業收入分別為114.69億元、120.65 億元、127.89 億元,實現淨利潤分別為8.44 億元、9.71億元、10.80 億元,每股收益為0.30 元、0.34 元、0.39 元,給予“增持”的投資評級。
風險分析:電力行業政策變化風險;電價下調風險;煤價上漲;其它不可抗風險。
