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浪莎股份(600137)点评:推进浪莎电商项目开发 战略转型互联网文化产业

浪莎股份(600137)點評:推進浪莎電商項目開發 戰略轉型互聯網文化產業

長江證券 ·  2015/12/10 00:00  · 研報

報告要點

事件描述

公司全資子公司浪莎內衣與廣東斯柏麗共同投資設立廣州浪莎投資管理有限公司(暫定名),新設公司註冊資本爲人民幣200 萬元,其中浪莎內衣出資100 萬元,佔50%的股權;爲堅定向互聯網文化產業領域轉型,公司公告戰略投資東方匯富杭州天使基金,戰略投資金額爲人民幣100 萬元。

事件評論

合資設立公司、推進“浪莎”電商項目戰略性開發。本次合資設立的浪莎投資管理公司將作爲“浪莎”產品的電商項目運營商,推進電商項目的戰略性開發。公司開發電商項目,一方面在於目前內衣產品的電商佔比較低、未來有望快速提高,另一方面則是公司產品結構以貼身內衣爲主、相對於文胸而言更易互聯網化。合資設立電商項目運營公司,有利於整合“浪莎”品牌在微商、天貓、唯品會等平臺的資源,提高品牌粘度、全方位打造品牌營銷。

戰略投資東方匯富杭州天使基金,轉型互聯網文化產業。戰略投資由東方匯富和浙江乾然聯合組建的東方匯富杭州天使基金一期,轉型互聯網文化產業,投資金額爲100 萬元。東方匯富杭州天使基金專注於移動互聯網、泛娛樂和智能硬件等領域的天使階段的早期投資,基金首期規模爲人民幣1 億元、存續期爲5 年,投資項目數量不低於15 個。由於項目基金具備劣後資金,資金安全有保障。

背靠大集團實現業務協同,中長期來看存資產注入預期。公司控股股東浪莎集團擁有宏光針織、小額貸款公司、安行光伏、藍也光電等多家公司,集襪子、內衣、服飾、金融、家居等多元化業務於一體。上市公司合併財報範圍包括子公司浪莎內衣和孫公司蘇凱服飾。14 年,公司向關聯方浪莎針織採購襪子商品168.13 萬元,用於搭配電商內衣實現組合銷售,集團多元化業務與上市公司主業形成協同。此外,公司於8 月28 日公告終止籌劃非公開發行股份募集資金擬用於購買集團所屬藍也薄膜年產5 萬噸高性能包裝薄膜新型材料在建項目資產,並承諾六個月內不再籌劃非公開發行股份事項。在傳統業務增長乏力的背景下,公司的資產質量逐步恢復、貨幣資金規模持續增長,從中長期來看仍資產注入預期。

給予“增持”評級。在前期終端銷售不振的背景下,公司積極優化渠道、消化高價庫存,目前存貨規模已降至低位、公司業績有望反轉。現階段,公司電商項目戰略不斷推進並戰略轉型互聯網文化產業,背靠大集團易實現業務協同,中長期來看仍存資產注入預期。我們預計公司2015-2016 年EPS 爲0.03 元、0.12 元,對應目前股價估爲251 倍、69 倍。給予“增持”評級。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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