报告要点
事件描述
公司全资子公司浪莎内衣与广东斯柏丽共同投资设立广州浪莎投资管理有限公司(暂定名),新设公司注册资本为人民币200 万元,其中浪莎内衣出资100 万元,占50%的股权;为坚定向互联网文化产业领域转型,公司公告战略投资东方汇富杭州天使基金,战略投资金额为人民币100 万元。
事件评论
合资设立公司、推进“浪莎”电商项目战略性开发。本次合资设立的浪莎投资管理公司将作为“浪莎”产品的电商项目运营商,推进电商项目的战略性开发。公司开发电商项目,一方面在于目前内衣产品的电商占比较低、未来有望快速提高,另一方面则是公司产品结构以贴身内衣为主、相对于文胸而言更易互联网化。合资设立电商项目运营公司,有利于整合“浪莎”品牌在微商、天猫、唯品会等平台的资源,提高品牌粘度、全方位打造品牌营销。
战略投资东方汇富杭州天使基金,转型互联网文化产业。战略投资由东方汇富和浙江乾然联合组建的东方汇富杭州天使基金一期,转型互联网文化产业,投资金额为100 万元。东方汇富杭州天使基金专注于移动互联网、泛娱乐和智能硬件等领域的天使阶段的早期投资,基金首期规模为人民币1 亿元、存续期为5 年,投资项目数量不低于15 个。由于项目基金具备劣后资金,资金安全有保障。
背靠大集团实现业务协同,中长期来看存资产注入预期。公司控股股东浪莎集团拥有宏光针织、小额贷款公司、安行光伏、蓝也光电等多家公司,集袜子、内衣、服饰、金融、家居等多元化业务于一体。上市公司合并财报范围包括子公司浪莎内衣和孙公司苏凯服饰。14 年,公司向关联方浪莎针织采购袜子商品168.13 万元,用于搭配电商内衣实现组合销售,集团多元化业务与上市公司主业形成协同。此外,公司于8 月28 日公告终止筹划非公开发行股份募集资金拟用于购买集团所属蓝也薄膜年产5 万吨高性能包装薄膜新型材料在建项目资产,并承诺六个月内不再筹划非公开发行股份事项。在传统业务增长乏力的背景下,公司的资产质量逐步恢复、货币资金规模持续增长,从中长期来看仍资产注入预期。
给予“增持”评级。在前期终端销售不振的背景下,公司积极优化渠道、消化高价库存,目前存货规模已降至低位、公司业绩有望反转。现阶段,公司电商项目战略不断推进并战略转型互联网文化产业,背靠大集团易实现业务协同,中长期来看仍存资产注入预期。我们预计公司2015-2016 年EPS 为0.03 元、0.12 元,对应目前股价估为251 倍、69 倍。给予“增持”评级。
報告要點
事件描述
公司全資子公司浪莎內衣與廣東斯柏麗共同投資設立廣州浪莎投資管理有限公司(暫定名),新設公司註冊資本爲人民幣200 萬元,其中浪莎內衣出資100 萬元,佔50%的股權;爲堅定向互聯網文化產業領域轉型,公司公告戰略投資東方匯富杭州天使基金,戰略投資金額爲人民幣100 萬元。
事件評論
合資設立公司、推進“浪莎”電商項目戰略性開發。本次合資設立的浪莎投資管理公司將作爲“浪莎”產品的電商項目運營商,推進電商項目的戰略性開發。公司開發電商項目,一方面在於目前內衣產品的電商佔比較低、未來有望快速提高,另一方面則是公司產品結構以貼身內衣爲主、相對於文胸而言更易互聯網化。合資設立電商項目運營公司,有利於整合“浪莎”品牌在微商、天貓、唯品會等平臺的資源,提高品牌粘度、全方位打造品牌營銷。
戰略投資東方匯富杭州天使基金,轉型互聯網文化產業。戰略投資由東方匯富和浙江乾然聯合組建的東方匯富杭州天使基金一期,轉型互聯網文化產業,投資金額爲100 萬元。東方匯富杭州天使基金專注於移動互聯網、泛娛樂和智能硬件等領域的天使階段的早期投資,基金首期規模爲人民幣1 億元、存續期爲5 年,投資項目數量不低於15 個。由於項目基金具備劣後資金,資金安全有保障。
背靠大集團實現業務協同,中長期來看存資產注入預期。公司控股股東浪莎集團擁有宏光針織、小額貸款公司、安行光伏、藍也光電等多家公司,集襪子、內衣、服飾、金融、家居等多元化業務於一體。上市公司合併財報範圍包括子公司浪莎內衣和孫公司蘇凱服飾。14 年,公司向關聯方浪莎針織採購襪子商品168.13 萬元,用於搭配電商內衣實現組合銷售,集團多元化業務與上市公司主業形成協同。此外,公司於8 月28 日公告終止籌劃非公開發行股份募集資金擬用於購買集團所屬藍也薄膜年產5 萬噸高性能包裝薄膜新型材料在建項目資產,並承諾六個月內不再籌劃非公開發行股份事項。在傳統業務增長乏力的背景下,公司的資產質量逐步恢復、貨幣資金規模持續增長,從中長期來看仍資產注入預期。
給予“增持”評級。在前期終端銷售不振的背景下,公司積極優化渠道、消化高價庫存,目前存貨規模已降至低位、公司業績有望反轉。現階段,公司電商項目戰略不斷推進並戰略轉型互聯網文化產業,背靠大集團易實現業務協同,中長期來看仍存資產注入預期。我們預計公司2015-2016 年EPS 爲0.03 元、0.12 元,對應目前股價估爲251 倍、69 倍。給予“增持”評級。