投资逻辑
资本市场改革加速推进,PE 行业迎来黄金发展时期。随着“大众创业、万众创新”对于经济发展的推动,我国资本市场改革也加速推进,从IPO 重启、新三板分层改革、科创板年内落地,到明年上半年注册制和战略新兴板的推出,同时,并购市场的火爆以及国企混改的不断推进,PE 公司“募投退”都大为受益,行业迎来黄金发展时期。
九鼎投资旗下PE 业务实现二级市场上市,影响力将进一步提升。2015 年5月,九鼎投资收购中江集团100%股权,从而间接持有中江地产72.4%的股权。九鼎投资把旗下PE 业务昆吾九鼎注入中江地产,同时,中江向九鼎及其子公司等增发不超过12 亿股,募集120 亿元,用于自有资金投资及发展小巨人计划。昆吾九鼎实现在二级市场上市,影响力将进一步提升。
昆吾九鼎是国内PE 行业龙头,公司将向世界一流PE 公司迈进。昆吾九鼎在2009-2015 年连续7 年获得中国PE 投资机构十强,其中3 年获得第一名,公司是国内PE 行业龙头。公司具有强大的成长性、丰富的投资经验、及良好的投资回报,登陆二级市场后,公司融资和投资能力都将大为提升,公司将真正向世界一流PE 公司迈进。
九鼎投资旗下业务众多,业务协同发展将有效提升公司竞争力。挂牌后九鼎投资资本实力迅速增强,开始向全球性综合金融集团发展,业务领域从单一PE 投资已扩展到证券、公募基金、个人风险投资、互联网金融、保险等领域,未来还将延伸至银行领域,各业务协同性不断增强,未来将对于公司竞争力的提升产生有力支持。
公司目前是二级市场上最为纯正的创投股,具有一定稀缺性,增发完成后,九鼎投资持股占比达到90%,持股高度集中,流通股份较小。
投资建议
公司具有强大的成长性、丰富的投资经验、及良好的投资回报;随着九鼎金融集团的建设,对于公司业务发展将形成有力支持;登陆二级市场后,公司品牌影响力将大为增强,同时,公司作为投资标的流通股份较少,具有一定稀缺性。综合考虑公司管理规模和自有资金发展,预计增发后合理市值约为1320 亿元,对应目标价80.8 元/股,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险
基金投资收益受股票市场波动及政策变化影响;人才流失导致竞争力下降。
投資邏輯
資本市場改革加速推進,PE 行業迎來黃金髮展時期。隨着“大衆創業、萬衆創新”對於經濟發展的推動,我國資本市場改革也加速推進,從IPO 重啓、新三板分層改革、科創板年內落地,到明年上半年註冊制和戰略新興板的推出,同時,併購市場的火爆以及國企混改的不斷推進,PE 公司“募投退”都大爲受益,行業迎來黃金髮展時期。
九鼎投資旗下PE 業務實現二級市場上市,影響力將進一步提升。2015 年5月,九鼎投資收購中江集團100%股權,從而間接持有中江地產72.4%的股權。九鼎投資把旗下PE 業務昆吾九鼎注入中江地產,同時,中江向九鼎及其子公司等增發不超過12 億股,募集120 億元,用於自有資金投資及發展小巨人計劃。昆吾九鼎實現在二級市場上市,影響力將進一步提升。
昆吾九鼎是國內PE 行業龍頭,公司將向世界一流PE 公司邁進。昆吾九鼎在2009-2015 年連續7 年獲得中國PE 投資機構十強,其中3 年獲得第一名,公司是國內PE 行業龍頭。公司具有強大的成長性、豐富的投資經驗、及良好的投資回報,登陸二級市場後,公司融資和投資能力都將大爲提升,公司將真正向世界一流PE 公司邁進。
九鼎投資旗下業務衆多,業務協同發展將有效提升公司競爭力。掛牌後九鼎投資資本實力迅速增強,開始向全球性綜合金融集團發展,業務領域從單一PE 投資已擴展到證券、公募基金、個人風險投資、互聯網金融、保險等領域,未來還將延伸至銀行領域,各業務協同性不斷增強,未來將對於公司競爭力的提升產生有力支持。
公司目前是二級市場上最爲純正的創投股,具有一定稀缺性,增發完成後,九鼎投資持股佔比達到90%,持股高度集中,流通股份較小。
投資建議
公司具有強大的成長性、豐富的投資經驗、及良好的投資回報;隨着九鼎金融集團的建設,對於公司業務發展將形成有力支持;登陸二級市場後,公司品牌影響力將大爲增強,同時,公司作爲投資標的流通股份較少,具有一定稀缺性。綜合考慮公司管理規模和自有資金髮展,預計增發後合理市值約爲1320 億元,對應目標價80.8 元/股,首次覆蓋,給予“買入”評級。
風險
基金投資收益受股票市場波動及政策變化影響;人才流失導致競爭力下降。
