投資要點: 維持增持評級。維持公司2016-2018 年EPS 預測0.09/0.39/0.58 元,考慮到公司單晶葉片送檢已經成功,後續批量化生產或將迎來業績高速增長,維持目標價37.2 元,空間57%,維持增持評級。 擬參股設立公募基金。29 日晚公司發佈公告,擬出資3000 萬參股設立公募基金,其中擬設立公募基金的大股東爲開源證券,佔比35%,公司和實際控制人張政分別佔比20%/4.9%。公告認爲“公司通過公募基金,公司可以充分利用合作方在投資方面的經驗與渠道,把握投資機會,爲公司產業整合、併購積累經驗和資源。”我們認爲設立基金能夠提升公司同資本市場的接觸,提升後續併購能力。 公司催化劑不斷,葉片產業鏈佈局兌現預計將加速。公司自年初以來催化劑不斷:1)大股東和戰投方順豐投資等聯合增持2.5 億元;2)管理團隊重大變更,負責單晶葉片的頂級專家王立之被任命爲副總經理;3)參股設立公募基金;4)公司已經在年報中強調“報告期完成了項目生產線的建設。目前自主研發的合金材料和批量生產葉片經過了權威機構的檢測,達到了國際領先水平。待體系認證和客戶認證完成後,即可進入量產。”我們認爲公司的單晶葉片產業鏈佈局將加速,後續訂單加速釋放將會顯著改善公司的業績成長性。 催化劑:單晶葉片面世,訂單。 風險提示:單晶葉片送檢不成功的風險。