业绩进入上升通道，符合市场预期
2016 年Q1 公司实现营业收入5339.8 万，同比增长38%，归母净利润-48.5 万，同比增长69%，扣非归母净利润-48.6 万，同比增长69%。一季度业绩同比提升的主要原因为专业视讯产品订单数量增加，报告期内大屏销售同比提升。与此同时，公司加码智能业务布局，推进机器人与AR 应用转型升级。
机器人技术储备雄厚，加快机器人产业布局，公司积累了十几年机器人关键技术，在新型机器人并联装备研制上有较大突破，移动机器人核心组件的开发已于15 年完成。报告期内，车载自平衡救护平台的产品化进程顺利推进，近期进入测试调整阶段，首版计划于年内实现小批量试销。公司于2015 年7 月签订的“防恐机器人”智能单警和移动警务平台产品共1000 台整（合同总额为 6500 万）正在落实中，预计2016 年增厚收入。在机器人产业化布局中，公司牵手斯坦福大学机器人科研团队合作开发特种机器人、参股美国Jibo 公司，切入世界领先的智能社交机器人产品的研发、生产和制造过程，未来公司将继续推进海内外先进机器人技术整合，提高核心竞争力。
投资美国Meta 公司介入增强现实，参与AR 生态建设2016 年1 月，公司以超募资金及自有资金约6600 万人民币收购美国公司MetaCompany（Meta 公司）拟增发的B 轮优先股中的178633 股股份，占其完全稀释基础上3.617%的股权，以此介入增强现实产业。未来公司将持续参与增强现实产业生态建设，以对外投资并购的方式在关键硬件、算法技术、内容平台及IP 孵化、行业应用推广等AR 全产业环节不断布局，打造具有国际竞争力的AR产业链及应用生态。
风险提示
海外高端技术投资风险、技术和产品研发的风险、产品推广销售不达预期。
长期战略规划清晰，首次给予“买入”评级
公司立足专业视讯转型智能应用的战略规划清晰，机器人与AR 业务布局稳步推进，且外延预期强烈。我们预计公司16-18 年净利润分别为3046/5453/8836万，EPS 分别为0.14/0.26/0.42 元，当前股价对应PE 分别为140/78/48X，首次给予“买入”评级。
業績進入上升通道，符合市場預期
2016 年Q1 公司實現營業收入5339.8 萬，同比增長38%，歸母淨利潤-48.5 萬，同比增長69%，扣非歸母淨利潤-48.6 萬，同比增長69%。一季度業績同比提升的主要原因為專業視訊產品訂單數量增加，報告期內大屏銷售同比提升。與此同時，公司加碼智能業務佈局，推進機器人與AR 應用轉型升級。
機器人技術儲備雄厚，加快機器人產業佈局，公司積累了十幾年機器人關鍵技術，在新型機器人並聯裝備研製上有較大突破，移動機器人核心組件的開發已於15 年完成。報告期內，車載自平衡救護平臺的產品化進程順利推進，近期進入測試調整階段，首版計劃於年內實現小批量試銷。公司於2015 年7 月簽訂的“防恐機器人”智能單警和移動警務平臺產品共1000 台整（合同總額為 6500 萬）正在落實中，預計2016 年增厚收入。在機器人產業化佈局中，公司牽手斯坦福大學機器人科研團隊合作開發特種機器人、參股美國Jibo 公司，切入世界領先的智能社交機器人產品的研發、生產和製造過程，未來公司將繼續推進海內外先進機器人技術整合，提高核心競爭力。
投資美國Meta 公司介入增強現實，參與AR 生態建設2016 年1 月，公司以超募資金及自有資金約6600 萬人民幣收購美國公司MetaCompany（Meta 公司）擬增發的B 輪優先股中的178633 股股份，佔其完全稀釋基礎上3.617%的股權，以此介入增強現實產業。未來公司將持續參與增強現實產業生態建設，以對外投資併購的方式在關鍵硬件、算法技術、內容平臺及IP 孵化、行業應用推廣等AR 全產業環節不斷佈局，打造具有國際競爭力的AR產業鏈及應用生態。
風險提示
海外高端技術投資風險、技術和產品研發的風險、產品推廣銷售不達預期。
長期戰略規劃清晰，首次給予“買入”評級
公司立足專業視訊轉型智能應用的戰略規劃清晰，機器人與AR 業務佈局穩步推進，且外延預期強烈。我們預計公司16-18 年淨利潤分別為3046/5453/8836萬，EPS 分別為0.14/0.26/0.42 元，當前股價對應PE 分別為140/78/48X，首次給予“買入”評級。
