一、 事件概述
我们调研了威帝股份，与公司高管就公司业务发展情况和战略规划进行了交流。
二、 分析与判断
主营CAN 总线系统 卡位车联网及智能驾驶
公司是客车车身电子龙头，掌握国际先进的客车车身控制技术，并拥有宇通、金龙等国内70 家客车企业优质客户资源。先进CAN 总线技术和优质客户资源的叠加造就独特智能驾驶卡位优势。依靠CAN 总线系统产品，公司可以有效切入车联网及智能驾驶领域产品。利用现有客户资源可以在市场成熟时迅速标定客车车型。
内生车联网系统平台 外延预期可观
作为第三方独立的零部件供应商，公司CAN 总线系统产品市场占有率排名第一，并拥有近20 万台的市场保有量。
公司布局车联网系统，可为公交公司提供大数据分析、数据挖掘服务，提升公交公司整体运营效率，潜在市场空间巨大。公司大股东及一致行动人股权比例超过60%，有较大外延预期。
主营业务稳健 构筑长期投资价值防线
2015 年，公司实现营业收入203,162,962.04 元，比去年同期上升了0.27%，其中CAN 总线产品营业收入较上年同期增加3.3%，占比达到88.43%。 营业成本85,700,860.99 元，比去年同期下降了3.09%，其中：CAN 总线类产品较上年同期降低1%。2016 年公司计划实现净利润同比增长10%，体现了公司的管理水平和长期投资价值。
三、 盈利预测与投资建议
看好公司基于CAN 总线产品高占有率的卡位优势，内生与外延并行。预估2016、2017、2018 年EPS 分别为0.71 元、0.80 元和0.91 元，对应PE 为72.94 倍、64.92 倍与57.26 倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
四、 风险提示：市场环境恶化，外延发展不及预期。
一、 事件概述
我們調研了威帝股份，與公司高管就公司業務發展情況和戰略規劃進行了交流。
二、 分析與判斷
主營CAN 總線系統 卡位車聯網及智能駕駛
公司是客車車身電子龍頭，掌握國際先進的客車車身控制技術，並擁有宇通、金龍等國內70 家客車企業優質客户資源。先進CAN 總線技術和優質客户資源的疊加造就獨特智能駕駛卡位優勢。依靠CAN 總線系統產品，公司可以有效切入車聯網及智能駕駛領域產品。利用現有客户資源可以在市場成熟時迅速標定客車車型。
內生車聯網系統平臺 外延預期可觀
作為第三方獨立的零部件供應商，公司CAN 總線系統產品市場佔有率排名第一，並擁有近20 萬台的市場保有量。
公司佈局車聯網系統，可為公交公司提供大數據分析、數據挖掘服務，提升公交公司整體運營效率，潛在市場空間巨大。公司大股東及一致行動人股權比例超過60%，有較大外延預期。
主營業務穩健 構築長期投資價值防線
2015 年，公司實現營業收入203,162,962.04 元，比去年同期上升了0.27%，其中CAN 總線產品營業收入較上年同期增加3.3%，佔比達到88.43%。 營業成本85,700,860.99 元，比去年同期下降了3.09%，其中：CAN 總線類產品較上年同期降低1%。2016 年公司計劃實現淨利潤同比增長10%，體現了公司的管理水平和長期投資價值。
三、 盈利預測與投資建議
看好公司基於CAN 總線產品高佔有率的卡位優勢，內生與外延並行。預估2016、2017、2018 年EPS 分別為0.71 元、0.80 元和0.91 元，對應PE 為72.94 倍、64.92 倍與57.26 倍，首次覆蓋給予“強烈推薦”評級。
四、 風險提示：市場環境惡化，外延發展不及預期。
