摘要： 　　股權劃轉，加入中航工業體系。2014 年7 月30 日，股權無償劃轉完成後，寶勝集團的股權結構變更爲：中航工業集團機電系統公司持股75%，揚州市國資委持股25%。中航工業集團成爲公司新的實際控制人，這標誌着寶勝集團未來的發展重心之一將是向軍品領域拓展，尤其是針對中國航空事業的發展，包括軍用航空線纜和民用航空線纜（各種型號民機）。在將寶勝股份收購後，中航工業集團有望通過大力研發投入，來實現高端的航空線纜的自主化生產。 　　可觀的市場份額以及可觀的毛利率，將能夠爲相關公司帶來豐厚的收入和業績。 　　特種電纜在我國處於起步階段，屬於電纜產品中的高端產品，相當部分的需求需要通過進口來實現。特種電纜包括核電電纜、海底電纜、軌道交通電纜、石油平台電纜、環保電線電纜、新能源電纜等。數據顯示，我國的特種電纜市場年總需求在400 億元左右，並且仍保持着20%的年增長速度。寶勝股份近年來加快向特種電纜領域拓展，在融入中航系之後，特種電纜業務的市場開拓能力有望進一步加強，如果公司未來能夠取得20%-30%的市場份額，則能夠增厚公司收入規模100 億元左右。 　　業績預測：預計2016-2018 年未來三年EPS 分別爲0.37 元、0.42元、0.54 元，對應的PE 分別爲30 倍、26 倍、21 倍。給予公司“增持”評級。 　　風險提示：1）融入中航系統後整合進度低於預期風險；2）新產品市場開拓低於預期風險；3）產能釋放造成行業供大於求，以及市場競爭加劇導致公司新產品毛利率下降風險。