本报告导读:
公司在卡业务方面的布局将带动公司整体业务迎来拐点,区块链业务布局有望领先市场率先落地。首次覆盖给予增持评级,目标价36 元。
投资要点:
首次覆盖给予 增持评级,目标价36 元。给予2016-2018 年EPS 为0.51/0.57 /0.67 元。基于PE 与PS 两种估值方式,给予目标价36 元,首次覆盖给予“增持”评级。
2016 年将是区块链技术大规模投入应用的关键节点。区块链技术的安全性及稳定性经历了比特币数年的试水和验证,在平安加入R3、金链盟成立的催化下,群众基础不断扩大,2016 年开始有望大规模的进入场景应用阶段,金融支付场景首当其冲。
公司目前的区块链布局,产品落地周期将短于市场整体。飞天诚信拥有多年支付行业服务能力、产品积累,经验丰富。目前,公司在区块链中的虚拟数字货币存储设备是市场中最易落地也是需求最为直接的产品形态。未来,以比特币、以太币为带表的各类数字货币的受众人群必将进一步扩大,相应需求亦将持续增强。因此,我们认为,公司目前所处的区块链领域落地周期将短于市场整体,公司将成为率先受益的上市公司之一。
业绩方面,2015 年公司业绩出现下滑,我们认为,2016 年将是公司业绩的拐点。智能卡业务将成为公司下一阶段增长的最核心动力,以迪士尼交通卡为代表的其他卡类业务将在2016 年实现爆发,为公司带来稳定的业绩支撑。同时,在市场拓展维度,公司将借助本地化手段大力拓展海外市场,也将形成向上的增长动力。
风险提示:市场竞争加剧、创新业务拓展不及预期
本報告導讀:
公司在卡業務方面的佈局將帶動公司整體業務迎來拐點,區塊鏈業務佈局有望領先市場率先落地。首次覆蓋給予增持評級,目標價36 元。
投資要點:
首次覆蓋給予 增持評級,目標價36 元。給予2016-2018 年EPS 爲0.51/0.57 /0.67 元。基於PE 與PS 兩種估值方式,給予目標價36 元,首次覆蓋給予“增持”評級。
2016 年將是區塊鏈技術大規模投入應用的關鍵節點。區塊鏈技術的安全性及穩定性經歷了比特幣數年的試水和驗證,在平安加入R3、金鍊盟成立的催化下,羣衆基礎不斷擴大,2016 年開始有望大規模的進入場景應用階段,金融支付場景首當其衝。
公司目前的區塊鏈佈局,產品落地週期將短於市場整體。飛天誠信擁有多年支付行業服務能力、產品積累,經驗豐富。目前,公司在區塊鏈中的虛擬數字貨幣存儲設備是市場中最易落地也是需求最爲直接的產品形態。未來,以比特幣、以太幣爲帶表的各類數字貨幣的受衆人羣必將進一步擴大,相應需求亦將持續增強。因此,我們認爲,公司目前所處的區塊鏈領域落地週期將短於市場整體,公司將成爲率先受益的上市公司之一。
業績方面,2015 年公司業績出現下滑,我們認爲,2016 年將是公司業績的拐點。智能卡業務將成爲公司下一階段增長的最核心動力,以迪士尼交通卡爲代表的其他卡類業務將在2016 年實現爆發,爲公司帶來穩定的業績支撐。同時,在市場拓展維度,公司將藉助本地化手段大力拓展海外市場,也將形成向上的增長動力。
風險提示:市場競爭加劇、創新業務拓展不及預期
