投 資 要 點 　　事件：信息發展6 月29 日完成股權激勵授予，授予價格爲55.79 元。6 月30 日信息發展公佈公告，其第一期股權激勵計劃於6 月29 日正式完成授予，授予價格爲55.79 元，共授予包括公司董事、管理層、核心技術人員在內的83 人150 萬股限制性股票。解鎖條件爲2016、2017 和2018 年扣非淨利潤增長率不少於2015 年的15%、30%和60%，限制性股票激勵計劃成本共計2743.53 萬元，其中2016 年攤銷額度爲1008.04 萬元。 　　點評： 　　股權激勵計劃授予完成，深度綁定管理層與技術人員共同利益。本次股權激勵計劃人數共計83 人，佔公司2015 年末總員工人數的5.84%，基本覆蓋公司核心管理層和核心技術人員，首次股權激勵覆蓋率較廣，其激勵效應較強。公司股權激勵價格爲55.79 元/股，較高的激勵價格也顯示出公司對未來檔案信息化、食品溯源以及政法信息化行業前景的看好，以及對公司未來增長的信心。 　　農業部印發“十三五”期間食品溯源建設意見，智慧食安市場爆發在即。6 月23 日，農業部印發加快推進農產品質量安全追溯體系建設的意見，提出建立全國統一的追溯管理信息平台、制度規範和技術標準，《意見》指出，提升智慧監管能力，建立用數據說話、用數據管理、用數據決策的管理機制。選擇蘋果、茶葉、豬肉、生鮮乳、大菱鮃等幾類農產品統一開展追溯試點，逐步擴大追溯範圍。我們認爲，“十三五” 　　期間食品溯源建設將大步向前，現代化信息技術的應用是重大看點，包括物聯網、大數據、食安雲等技術的運用，將大幅提升我國食品安全。信息發展作爲食品溯源建設領域龍頭企業，其在行業理解、市場佔有率以及技術成熟度方面具備顯著領先優勢。 　　核心投資邏輯：在此，我們再次強調信息發展的核心邏輯，即：“一箭兩翼”，打造信息資源管理專家。“一箭”：食品安全上升國家戰略，食品流通溯源行業處於爆發窗口期，公司憑藉卡位優勢搶得先機，未來市場前景廣闊；“兩翼”：在檔案與監獄信息化方面處於龍頭地位，目前市場存在深耕機會。 　　關於行業和公司發展詳細邏輯請參考《食品溯源：“十三五”迎來政策拐點，百億市場尋找行業龍頭》、《信息發展（300469.SZ）—一箭兩翼，打造信息資源管理專家》。 　　盈利預測與投資建議：我們預測公司2016-2018 年實現營業收入5.73、7.04、8.64 億元，同比增長31.0%、22.8%%、22.7%；實現歸屬於母公司淨利潤5,252、7,106、9,203 萬元，同比增長27.60%、39.83%、31.15%，預計公司2015-2017 年實現攤薄後EPS 分別爲0.79、1.06、和1.38 元。考慮到“十三五”期間政策對食品溯源、檔案信息化和政法信息化的支持以及公司在各細分領域的地位及卡位優勢，公司業績增長彈性巨大，公司未來6-12 個月內市值爲100 億，對應目標價爲150 元，給予“買入”評級。 　　風險提示：1）股市系統性風險；2）產品創新風險；3）政策落實不及預期風險