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禾盛新材(002290)深度研究:供应链金融新贵 静待定增批文落地

禾盛新材(002290)深度研究:供應鏈金融新貴 靜待定增批文落地

招商證券 ·  2016/06/17 00:00  · 研報

  禾盛新材一直專業從事家電外觀複合材料(PCM/VCM)的研發、生產和銷售,近年來由於主營業務的盈利空間受到壓縮,一直積極轉型。中科創通過“股權轉讓+定向增發+後續持股計劃”預計將持有公司35.04%股份,入主後將以“供應鏈+互聯網+服務實體產業+金融服務與創新”的運營模式,拓展公司業務領域,定位側重於開展家用電器、電子產品行業的供應鏈金融管理,契合了定增前後新老控股股東的背景與優勢。

  公司選擇供應鏈金融作為轉型的切入口,主要原因在於:1)供應鏈金融管理方興未艾,具有廣闊的市場前景;2)公司謀求產業、金融雙輪驅動的發展模式,基於產融結合的供應鏈金融管理契合了新老控股股東的背景與優勢。

  互聯網供應鏈金融管理信息平臺:禾盛供應鏈。該平臺是基於大數據、雲服務基礎上的貫通企業商務信息平臺、倉儲物流信息管理平臺、B2B 電子商務平臺、在線金融服務平臺等在內的信息集成平臺。

  商業保理:禾盛商業保理。為公司與供應鏈核心企業建立供應鏈融資商業保理業務的框架合作協議,並由其推薦上游供應商與下游經銷商作為商業保理的融資客户。預計前三年實現淨利潤分別為1.36 億元、 2.07 億元和2.79 億元。

  融資租賃:禾盛融資租賃。公司完善供應鏈金融業務佈局,豐富供應鏈金融業務架構的重要一環,側重於解決供應鏈中小微企業的設備和存貨融資。預計前三年實現淨利潤分別為0.20 億元、0.48 億元和0.93 億元。

  風險提示:非公開增發進度低於預期。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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