事件：7月7日晚，公司發佈2016 年度半年度業績預告。預計2016 年上半年公司淨利潤4000~4800 萬元，同比增長35.97%~63.16%。 　　中投電子觀點： 　　公司是A 股信息安全IC 設計領域秲缺標的，具有超過16 年技術和市場積累。 　　目前，公司着力構建移動終端信息安全完整生態，打造金融及個人信息安全通用解決方案，爲用戶提供USBKEY 主控芯片、智能卡芯片，RCC 近場支付，可信計算芯片以及IDSS 多功能平台等多種產品和方案。隨着移動支付以及物聯網應用快速發展，硬件信息安全方案有望憑藉其高安全、高通用優勢獲得市場認可。同時國家對於安全硬件自主可控需求不斷提升，也將加快金融IC 卡國產化進程並催化RCC 近場支付市場。公司信息安全各領域佈局全面，傳統業務優勢鞏固，新興市場有望全面啓動，迎來發展全新階段。 　　投資要點： 　　金融IC 卡+行業卡協同發展，雙輪驅動。國家對於自主可控需求不斷提升，預計今年金融IC 卡國產替代將邁出實質性步伐。公司是金融IC 卡主流廠商，具備行業先發優勢及良好聲譽，是本輪替代浪潮主要收益者。目前，公司金融IC 卡芯片已送樣至國內主流商業銀行，佈局領先。同時，公司把握社保卡，居民健康卡發展契機，充分發揮智能卡技術優勢，不斷開拓相關市場。 　　金融終端安全芯片及模塊持續增長。公司積極擴展金融支付終端市場，持續提升產品性能，把握金融終端安全芯片需求集中爆發機會，銷售收入持續增長。 　　近場支付生態迅速發展，國家標準有望落地。隨着上半年Apple Pay、三星Pay 進入中國市場，近場支付生態迅速完善，用戶支付習慣開始形成。 　　RCC 進場支付方案自主可控並具有使用方便，無需更換手機的優勢。目前，RCC 支付國家標準正在公示，一旦標準落地，公司相關業務將迎來爆發增長。 　　可信計算行業領先，產業鏈佈局全面。隨着物聯網等行業發展，硬件終端安全市場需求迅速提升。可信計算有望開啓物聯網終端信息安全市場，未來市場增量空間巨大。公司是國內可信計算龍頭廠商，預計將會深度受益。 　　給予“強烈推薦”評級，16-18 年淨利潤預計爲1.49/2.45/3.71 億元，對應EPS 分別爲0.26/0.44/0.66 元，同比增長73%/65%/51%。給予17年50 倍PE，第一目標價22 元，具備長期投資價值。 　　風險提示：全球宏觀經濟不景氣，信息安全領域國產化推進不達預期，金融等行業安全和支付芯片需求不及預期以及外延發展不達預期的風險。