事件： 　　首創環境2016 年6 月29 日晚間發佈公告，公司全資子公司北京首創投資在山西省晉中市餐廚項目招標中以綜合評分第一被列爲第一中標候選人，現處於中標公示期。 　　山西晉中市餐廚項目是首創環境在國內獲得的第五個餐廚厭氧處理項目，亦爲國家餐廚廢棄物資源化利用和無害化處理試點項目。該項目採用PPP模式，特許經營期30 年，設計總處理規模100 噸/日，一期處理規模60噸/日。 　　點評： 　　餐廚業務再添新訂單，繼續領跑國內餐廚市場。本次中標後，首創環境餐廚厭氧處理總規模將達到2430 噸/日，繼續領跑國內市場。我們認爲“十三五”期間政府將繼續大力推動餐廚處理設施的投資建設，公司未來有望獲得更多訂單。 　　海外資產注入時點臨近，今年業績將爆發式增長。首創環境對新西蘭BCGNZ 的收購案已獲股東大會通過，今年收購完成後，將爲公司貢獻不低於2 億港元的歸屬淨利潤，業績有望爆發式增長。 　　新項目平穩增長，下半年國內市場有望發力。公司下半年將繼續圍繞打造固廢全產業鏈平台的戰略進行項目拓展，未來新項目有望不斷增加。集團的優質固廢資產注入也將不斷增厚公司價值 　　投資建議：按資產注入完成後最新備考總股本142.95 億股計算，首創環境2016 年EPS 約15 倍，PB 約1.1 倍，低於港股環保20 倍EPS 的估值中樞。公司固廢一體化戰略下中長期前景向好，未來新增項目不斷催化，或可享受一定的估值溢價，建議投資者積極關注。 　　風險提示：新增項目不達預期，人民幣及紐元對港幣貶值。