投资要点
公司是国内 CTP 市场的主导者。爱司凯致力于工业化打印技术应用领域的解决方案及成套设备产品的提供,目前已成功推出激光打印技术在印刷工业领域的应用产品——计算机直接制版机(CTP),可提供从胶印CTP到柔版雕刻机、印铁机CTP,从小幅面到大幅面。公司已经拥有了几乎可满足各种不同印刷企业的 CTP 产品线,俨然已成为国内 CTP 市场当之无愧的主导者。并且,公司的工业喷墨打印头目前已经完成产品试制及海外测试,正处于客户试用及产品完善阶段。
CTP 发展空间大,下游需求稳定。我国CTP 生产企业通过不断的技术研发和技术创新,在CTP 技术水平上与世界先进技术水平的差距正逐步缩小。同时,以公司为代表的行业内我国少数企业自主研发的CTP 在出版精度、出版速度等方面已经达到国际先进水平。保守估计我国胶印CTP设备的渗透率只有31.11%左右,远低于欧美日等发达经济体60%以上的渗透率,伴随我国印刷工业的快速发展、绿色印刷的大面积推广,将为上游CTP 产品行业提供广阔的发展机遇。
公司战略目标是成为泛打印领域的领先者。公司募集资金投资项目中,CTP 设备生产建设项目将进一步提升公司CTP 产品的产能和工艺水平,满足业务发展的需求;研发中心建设项目有利于公司构建完善的研发体系,加快公司工业打印新技术、新产品的研发进度;营销服务网络建设项目则有助于提升公司品牌形象,全面提升公司营销服务能力。我们预测公司2016-18 年EPS 分别为0.82、1.04、1.32 元,首次覆盖,暂不给予评级。
风险提示;新产品开发时间进度低于预期;市场竞争加剧的风险。
投資要點
公司是國內 CTP 市場的主導者。愛司凱致力於工業化打印技術應用領域的解決方案及成套設備產品的提供,目前已成功推出激光打印技術在印刷工業領域的應用產品——計算機直接制版機(CTP),可提供從膠印CTP到柔版雕刻機、印鐵機CTP,從小幅面到大幅面。公司已經擁有了幾乎可滿足各種不同印刷企業的 CTP 產品線,儼然已成為國內 CTP 市場當之無愧的主導者。並且,公司的工業噴墨打印頭目前已經完成產品試製及海外測試,正處於客户試用及產品完善階段。
CTP 發展空間大,下游需求穩定。我國CTP 生產企業通過不斷的技術研發和技術創新,在CTP 技術水平上與世界先進技術水平的差距正逐步縮小。同時,以公司為代表的行業內我國少數企業自主研發的CTP 在出版精度、出版速度等方面已經達到國際先進水平。保守估計我國膠印CTP設備的滲透率只有31.11%左右,遠低於歐美日等發達經濟體60%以上的滲透率,伴隨我國印刷工業的快速發展、綠色印刷的大面積推廣,將為上游CTP 產品行業提供廣闊的發展機遇。
公司戰略目標是成為泛打印領域的領先者。公司募集資金投資項目中,CTP 設備生產建設項目將進一步提升公司CTP 產品的產能和工藝水平,滿足業務發展的需求;研發中心建設項目有利於公司構建完善的研發體系,加快公司工業打印新技術、新產品的研發進度;營銷服務網絡建設項目則有助於提升公司品牌形象,全面提升公司營銷服務能力。我們預測公司2016-18 年EPS 分別為0.82、1.04、1.32 元,首次覆蓋,暫不給予評級。
風險提示;新產品開發時間進度低於預期;市場競爭加劇的風險。