投資要點 　　[事件：公司公告與紹興第二醫院簽訂戰略合作協議，就中醫、中藥領域達成長期合作協議。 　　攜手互補，力爭打造省內綜合醫院中最大的國醫館。1）紹興第二醫院是浙江省縣級醫院中唯一一家百年老院，是一家三乙綜合醫院，目前擁有牀位1200 張，年門診量133 萬人次，其中中醫科覈定牀位41 張，年門診業務量4.7 萬人次；2）紹興二院擬在原中醫門診基礎上組建國醫館，佔地面積將達到1000 平米，匯聚豐富名老中醫資源，主治內科、外科、婦科、兒科等常見病以及腫瘤、腎病、肝膽等專家門診；3）公司將爲國醫館提供中藥飲片加工、煎藥等全方位服務，並享有優先配送權；4）雙方還將進行中醫師資源交流服務，紹興二院具備完善的中醫培育體系及豐富的名中醫資源，公司有百餘位坐堂中醫，雙方中醫師資源的互相交流有利於提高診療水平，並將大大促進公司中醫師隊伍的培養。 　　中報預告業績大幅增長，價升量增。1）公司此前發佈半年度業績預告，預計2016 年上半年實現盈利2573 萬-2720 萬，較去年同期增長250%-270%；2）主要受益於2015 年招標良好，口服固體制劑通過GMP 認證，2016 年上半年銷量得以充分保障，製劑產品銷售持續增長；3）制黴素等原料藥價格上漲，帶動醫藥工業整體利潤增長；4）商業方面行業集中度不斷提升，公司積極整合資源調整結構，藥品、中藥飲片銷售、利潤均持續增長。 　　發展中醫產業，深耕傳統醫藥流通，佈局大健康。1）在“兩票制”背景下，公司調整業務佈局，充分發揮基層配送網絡優勢，擴大對醫院的批發業務佔比，進而提升公司毛利水平；2）公司目前有超過70 家連鎖藥店，品牌及區域價值得到行業認可，公司注重大中型門店的拓展，持續拓展中醫健康服務，推出震元堂鍼灸理療項目，提升客戶黏性；3）公司正積極對接處方外流，開設DTC藥房，同時開展學術推廣，預計將成爲公司未來新的利潤增長點；4）積極佈局大健康，具有區域及醫院合作優勢，將從集團及上市公司層面培育大健康業務，母嬰護理、康復醫療等值得期待。 　　盈利預測與投資建議。預計2016-2018 年EPS 分別爲0.15 元、0.20 元、0.26元，對應市盈率分別爲92 倍、69 倍、53 倍，維持“增持”評級。 　　風險提示：新產品、零售藥店盈利或不達預期；原料藥漲價或不能持續。