核心觀點: 1.事件 鋅價目前16640 元每噸,年初至今大幅上漲27%,年初至今均價13255 元,相比去年全年均價上漲2%。 2.我們的分析與判斷 (一)鉛鋅儲量豐富,含鈷 公司主要礦山有東昇廟、中家山和大王府礦山,其中東昇廟爲最核心的採礦權。東昇廟礦山鉛儲量24.5 萬噸,鋅135.7 萬噸,公司持股比例爲100%。公司總體儲量鋅142 萬噸,鉛30 萬噸,銅4.5 萬噸 ,金2.9 噸,白銀120 噸。公司2014 年以來加大地質勘探工作,預計新增鉛鋅金屬量約90 萬噸(主要爲東昇廟礦山)。100億市值附近的上市公司中儲量優勢明顯。礦山伴生鈷資源量1.7 萬噸。 (二)鋅產量8.5 萬噸 公司2015 年鉛鋅礦原礦採礦量217 萬噸,選礦量207 萬噸。鉛精礦產量1.5 萬金屬噸,鋅精礦產量8.5 萬金屬噸,銅精礦產量2230 金屬噸。硫精砂:32 萬噸;硫酸:10 萬噸;次鐵精粉:9 萬噸。公司2015 年營業收入10.9 億元,其中有色金屬採選業務收入9.18 億元,鋅精礦收入6.46 億元;公司整體業務毛利46%,其中採選業務毛利54%。考慮到鋅加工費的下降(年初至今下降700 元左右),鋅礦的價格上漲大於鋅錠的價格上漲幅度。 (三)集團引戰投,上市公司資本運作空間打開 爲緩解和改善建新集團的財務狀況,建新集團擬通過股權增資方式或股權轉讓方式,引進戰略投資者對建新集團進行重組。潛在戰略投資者:新疆凱迪投資有限責任公司和中國長城資產管理公司等。凱迪投資爲新疆國資委全資子公司,在新疆和國外擁有豐富的礦山儲備,若和建新集團合作成功,後續資本運作值得期待。 3.投資建議 鋅價年初至今上漲27%,鋅礦的供不應求在不斷加劇,預計鋅價上漲持續性非常強。在2015 年鋅價低迷,仍能獲取2.84 億元扣非歸母淨利潤,預計今年淨利潤將大幅改善。礦山增儲超過50%,礦山含有鈷,且有資本運作的想象空間,目前市值僅118 億元,給予公司推薦評級。 4.風險提示 鉛鋅價格大幅下跌。
繁體中文
返回
- English
- 繁體中文
- 简体中文
- 深色
- 淺色
建新矿业(000688)点评:少铅多锌 受益锌价上涨
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
風險及免責聲明
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
我知道了
風險及免責聲明
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
我知道了
搶先評論
0 0 0
讚好勁正笑哭社會社會Emm惨惨嬲嬲
輕觸選擇心情
- 分享到weixin
- 分享到qq
- 分享到facebook
- 分享到twitter
- 分享到微博
- 粘贴板
使用瀏覽器的分享功能,分享給你的好友吧
點擊這裡與好友分享
暫無評論,快來留言吧!
資訊熱榜
更新時間