投资要点
核心观点:强泰环保主营业务为城市及工业污水处理,在中国江苏省运营3 个污水处理项目,设计处理量83500 吨/日,均为BOT 模式。污水处理业务经营稳定,现金流好且抗通胀,未来将通过水价提升和处理量增加实现持续增长。公司正在计划收购一家位于印尼的棕榈仁油榨油厂,通过该厂的自备电厂开展生物质发电业务。印尼生物质资源极其丰富,利用率低,开发空间大。如该业务进展顺利,将有望为公司开拓新的增长点。
投资建议:公司2015 年静态PE10.2 倍,计划配股价0.5 港元相对现价溢价12.36%,具备一定安全边际。公司现有污水处理业务经营稳定抗风险能力强,计划中的印尼生物质发电业务发展前景良好,具有吸引力。建议投资者对其后续进展保持关注。
风险提示:收购未能获证监会审批通过,印尼生物质发电业务进展低于预期,人民币及印尼盾对港币贬值。
投資要點
核心觀點:強泰環保主營業務爲城市及工業污水處理,在中國江蘇省運營3 個污水處理項目,設計處理量83500 噸/日,均爲BOT 模式。污水處理業務經營穩定,現金流好且抗通脹,未來將通過水價提升和處理量增加實現持續增長。公司正在計劃收購一家位於印尼的棕櫚仁油榨油廠,通過該廠的自備電廠開展生物質發電業務。印尼生物質資源極其豐富,利用率低,開發空間大。如該業務進展順利,將有望爲公司開拓新的增長點。
投資建議:公司2015 年靜態PE10.2 倍,計劃配股價0.5 港元相對現價溢價12.36%,具備一定安全邊際。公司現有污水處理業務經營穩定抗風險能力強,計劃中的印尼生物質發電業務發展前景良好,具有吸引力。建議投資者對其後續進展保持關注。
風險提示:收購未能獲證監會審批通過,印尼生物質發電業務進展低於預期,人民幣及印尼盾對港幣貶值。
