投資要點 　　事項： 　　公司7月30日發佈2016年的中報。 　　平安觀點： 　　收入穩步增長，主營業務所對應的淨利潤扭虧爲盈：2016 年上半年公司實現營業收入2.56 億元，同比增長11.16%；實現歸母淨利潤2.02 億元，同比增長3,818%。公司業績上升的主要原因爲樂匯股權轉讓跨期確認的營業外收入及傳統外設業務實現業績的扭虧爲盈。公司的扣非後歸母淨利潤爲1327 萬元，同比增長254%。機器人、無人機業務處於業務發展積累期，研發、市場營銷費用投入較多，所以公司的綜合費用率有所上漲。 　　公司決定在16 年中期不轉增，也不分紅。 　　重點介入電競外設領域，打造V 系列產品線：通過發揮線下渠道優勢，制定多元化營銷方針，提升產品在電競愛好者、高端玩家心中的品牌認可度，從而爲持續提高在網吧市場的佔有率奠定堅實的基礎。報告期內，得益於新客戶群體開拓進展順利，競技類業務增長態勢明顯，外設業務實現徹底扭虧。 　　公司與騰訊共同打造聯合運營的新產品空影YING 及XPLOER MINI 已處於最後的產品測試階段，相關產品預計將陸續在下半年上市：公司無人機業務自去年開展以來，XIRO 一代無人機已實現規模銷售，產品已進駐海內外事十多個國家地區。報告期內，公司通過不斷創新，細分公司無人機產品定位，優化完善產品線，努力在未來給用戶提供價格更親民，攜帶更方便，操作更簡單，社交更多元性的產品，來擴大消費群體，提升品牌市場影響力。截止報告期末，公司與騰訊共同打造聯合運營的新產品空影YING及XPLOER MINI 已處於最後的產品測試階段，相關產品預計將陸續在下半年上市。？ 與零度、騰訊合作，搶佔消費級無人機市場：據美國航空諮詢公司Teal Group 預測，消費級無人機市場在未來的幾年將增速加快。2014 年的市場規模爲28 億美元，至2020 年這一數據將翻一番，增長至56 億美元。中國作爲民用無人機的巨大需求市場，預計2018 年市場規模將達到110 億人民幣，在2025 年將飆升至達到750 億人民幣。 　　大力佈局機器人業務，並已斬獲訂單：公司在內部3C 領域自動化集成發展的基礎上，成立了機器人公司，並開始爲其他3C 企業設計、規劃、實施機器人的生產線，即集成項目。目前已有9000 萬元的訂單，預計年內可再增2 億元的新訂單。 　　同時，公司不斷加速機器人解決方案業務的產品化進程，以期抓住工業機器人行業的發展機遇。2015年11 月，公司以非公開發行股票的方式準備募集資金，用於公司機器人和無人機項目的研發與推廣。 　　其中3.4 億元用於機器人集成系統設備產業化項目，致力於產品化機械手的程序和動作，能夠適應3C 行業企業的各種不同工序上的精細動作，使之成爲產品賣給行業的客戶。 　　盈利預測：由於樂匯股權事項的跨年特殊處理，我們上調了公司16 年的盈利預測，從原來的1.57億上調到3.29 億，上調了109%；保持17-18 年的淨利潤預測不變。根據這個預測，公司2016 年至2018 年EPS 分別爲1.16、0.78 和1.07 元。現在公司股價對應的PE 倍數分別是16 年42.4 倍、17年63.2 倍和18 年的45.8 倍。我們維持“推薦”評級。 　　風險提示：公司的電競PC 外設設備的市場拓展不及預期的風險；消費級無人機市場的競爭情況加劇的風險。