事件： 　　公司預告上半年淨利4200 萬-4780 萬，同比增長45%-65%。 　　主要觀點： 　　1、業績略超市場預期 　　我們預計利潤增量構成：傳統自身業務在去年上半年2897 萬淨利基礎上增長15%左右，其餘主要爲去年10 月納入並表的荷蘭諾唯凱公司貢獻。 　　2、傳統業務助劑市場穩步發展，募投項目投產公司2015 年已形成3.6 萬噸化肥助劑產能，2016 年募投項目投產新增2.2 萬噸防結劑，1.2 萬噸多功能包裹劑。公司在細分領域具有突出的渠道品牌優勢，有助於保證新增產能的市場開拓。 　　3、積極尋求外延發展，具有想象空間 　　公司在內生增長的同時也在積極尋求外延發展，比如此前與九州證券直投子公司共同發起設立產業併購基金，作爲公司產業併購整合應用於生物工程、新興農業、新型材料及節能環保等領域的平台。 　　4、其他新項目和新方向也不可小覷 　　其他新項目和新方向包括：1）10 萬噸圓顆粒鉀肥項目進展順利。2）含磷廢水處理及回收緩釋肥料項目着手大規模推廣。3）目前研發中的植物營養助劑能夠有效幫助肥料企業實現轉型升級。4）富鋅大米在探索營銷推廣模式，包括互聯網營銷等方式。 　　5、維持“強烈推薦”評級 　　我們預計公司2016-2018 年EPS 爲0.75、0.98、1.18 元，維持“強烈推薦”評級。 　　風險提示：外延發展低預期，下游化肥行業低迷