事件：投資成立淘菜貓，佈局食品流通溯源“最後一公里”。2016 年7 月20 日，信息發展發佈公告，稱公司全資子公司光典信息發展有限公司擬與實際控制人張曙華和大股東上海中信電子發展有限公司出資5000 萬元成立淘菜貓信息發展股份有限公司，各方出資比例分別爲20%、60%和20%。淘菜貓專注於食品流通最重要的終端場景—菜市場，力圖通過搭建服務於菜市場與菜商的第三方O2O 交易服務平台的形式，實現農產品的“最後一公里”精準追溯，打通流通追溯與“最後一公里”追溯信息鏈條。 　　點評： 　　拓展溯源產業鏈，佈局流通溯源產業下游消費場景。食品溯源主要包括生產-流通-消費三個環節。信息發展作爲我國食品溯源龍頭，其光典追溯產品已經爲包括商務部和食藥監局等部門搭建起了流通領域平台級的流通追溯體系，能夠完成豬肉、中藥材等食品藥品的大規模流通溯源。此次出資成立淘菜貓，則是在完成中游流通追溯的基礎之上，對接到流通的“最後一公里”，即消費者的最終消費場景，是公司打造從生產到餐桌全流程可追溯體系的重要一步。 　　ToG 逐步走向toBtoC，打造全方位、立體化食品流通追溯大數據平台。目前信息發展食品溯源業務形態主要是以承接政府建設項目爲主，一方面政府主導的流通環節追溯平台是對接生產和消費的最重要中間環節，爲公司提供了佈局食品溯源巨大卡位優勢，但同時以政府項目建設爲主的收入結構也造成了商業模式單一、收入波動較大等弊端。信息發展此次向下遊B 端C 端佈局，打造第三方可追溯O2O 交易平台，有利於其拓展商業模式、改善收入結構，利用平台優勢提供流量變現、大數據應用等多重收入模式。同時，我們認爲公司未來會進一步將溯源體系延伸至上游生產領域，以實現服務流通溯源全產業鏈。？ 核心投資邏輯：在此，我們再次強調信息發展的核心邏輯，即：“一箭兩翼”，打造信息資源管理專家。“一箭”：食品安全上升國家戰略，食品流通溯源行業處於爆發窗口期，公司憑藉卡位優勢搶得先機，“十三五” 　　期間將迎來巨大增長機會；“兩翼”：公司在檔案與監獄信息化方面處於龍頭地位，目前兩個市場均存在深耕機會，能夠爲公司成長提供持續的利潤來源和估值支撐。 　　關於行業和公司發展詳細邏輯請參考《食品溯源：“十三五”迎來政策拐點，百億市場尋找行業龍頭》、《信息發展（300469.SZ）—一箭兩翼，打造信息資源管理專家》。 　　盈利預測與投資建議：我們預測公司2016-2018 年實現營業收入5.73、7.04、8.64 億元，同比增長31.0%、22.8%%、22.7%；實現歸屬於母公司淨利潤5,252、7,106、9,203 萬元，同比增長27.60%、39.83%、31.15%，預計公司2015-2017 年實現攤薄後EPS 分別爲0.79、1.06、和1.38 元。考慮到“十三五”期間政策對食品溯源、檔案信息化和政法信息化的支持以及公司在各細分領域的地位及卡位優勢，公司業績增長彈性巨大，公司未來6-12 個月內市值爲100 億，對應目標價爲150 元，給予“買入”評級。 　　風險提示：1）股市系統性風險；2）產品創新風險；3）政策落實不及預期風險