第2 季度毛利环比减亏0.4 亿元，同比增亏1.9 亿元公司预计上半年煤炭业务的毛利-2.3 亿元，去年同期为3.4 亿元；公司1 季度煤炭毛利-1.3 亿元，推算第2 季度煤炭毛利-0.9 亿元。公司第1 季度净亏损4.7 亿元，折合每股亏损0.20 元。
上半年商品煤产量同比降30%，吨煤毛利-39 元/吨公司上半年商品煤产量576 万吨，同比减少30%；商品煤销量580 万吨，同比减少21%；吨煤售价200 元/吨，同比下降22%；吨煤成本239 元/吨，同比增加14%；吨煤毛利-39 元/吨，去年同期42 元/吨。
公司第2 季度商品煤产量361 万吨，同比减少13%；商品煤销量381万吨，同比增加5%；吨煤售价192 元/吨，同比下降19%；吨煤成本216元，同比增加4%；吨煤毛利-25 元/吨，去年同期23 元/吨。
现有两个主力矿井停产，产能610 万吨/年产能公司核定产能1780 万吨/年，其中有两个主力矿井停产。千秋矿井（产能210 万吨/年）已经发生过3 次冲击地压，未来再复产比较困难。耿村煤矿（产能400 万吨/年）自2015 年12 月22 日发生伤亡事故停产。
未来资产注入空间较大，集团内部利益影响注入节奏控股股东河南能源集团核定产能达1.03 亿吨。其中永煤控股旗下的无烟煤矿，煤质优于义煤集团。我们预计大有能源未来有望成为新集团的煤炭上市平台；但需要协调集团内的各方利益。
预计公司2016-18 年EPS 每股收益-0.57 元、0.02 元和0.03 元虽然公司外延增长空间较大，但是资产注入存在不确定性，且公司目前估值较高，我们维持“持有”评级。
风险提示
集团利益影响资产注入节奏；证监会正在对公司立案审查。
第2 季度毛利環比減虧0.4 億元，同比增虧1.9 億元公司預計上半年煤炭業務的毛利-2.3 億元，去年同期為3.4 億元；公司1 季度煤炭毛利-1.3 億元，推算第2 季度煤炭毛利-0.9 億元。公司第1 季度淨虧損4.7 億元，摺合每股虧損0.20 元。
上半年商品煤產量同比降30%，噸煤毛利-39 元/噸公司上半年商品煤產量576 萬噸，同比減少30%；商品煤銷量580 萬噸，同比減少21%；噸煤售價200 元/噸，同比下降22%；噸煤成本239 元/噸，同比增加14%；噸煤毛利-39 元/噸，去年同期42 元/噸。
公司第2 季度商品煤產量361 萬噸，同比減少13%；商品煤銷量381萬噸，同比增加5%；噸煤售價192 元/噸，同比下降19%；噸煤成本216元，同比增加4%；噸煤毛利-25 元/噸，去年同期23 元/噸。
現有兩個主力礦井停產，產能610 萬噸/年產能公司核定產能1780 萬噸/年，其中有兩個主力礦井停產。千秋礦井（產能210 萬噸/年）已經發生過3 次衝擊地壓，未來再復產比較困難。耿村煤礦（產能400 萬噸/年）自2015 年12 月22 日發生傷亡事故停產。
未來資產注入空間較大，集團內部利益影響注入節奏控股股東河南能源集團核定產能達1.03 億噸。其中永煤控股旗下的無煙煤礦，煤質優於義煤集團。我們預計大有能源未來有望成為新集團的煤炭上市平臺；但需要協調集團內的各方利益。
預計公司2016-18 年EPS 每股收益-0.57 元、0.02 元和0.03 元雖然公司外延增長空間較大，但是資產注入存在不確定性，且公司目前估值較高，我們維持“持有”評級。
風險提示
集團利益影響資產注入節奏；證監會正在對公司立案審查。
