一、事件概述 　　公司8 月17 日晚發佈2016 年半年報，上半年實現營收1.8 億元，同比增加24.37%；歸屬於上市公司股東淨利潤3648 萬，同比增加32.54%。 　　一、 二、分析與判斷 　　傳統主業回暖天瑞環境並表增厚業績，業績保持平穩增長。 　　今年上半年公司淨利潤同比增加3648 萬，其中天瑞環境淨利潤同比增加392 萬，傳統主業業績回暖淨利潤有所回升。經營活動現金流淨額同比減少164%，主要原因爲子公司天瑞環境工程項目前期投入大，完工週期長。毛利率由於受到能量色散XRF 業務毛利率下滑的影響而同比降低4.82%。公司總體業績保持平穩增長，經營情況穩定。 　　“土十條”催生土壤監測需求，土壤監測業務成未來重要增長點。 　　“土十條”規定，2017 年底前，完成土壤環境質量國控監測點位設置，建成國家土壤環境質量監測網絡。2020 年底前，實現土壤環境質量監測點位所有縣（市、區）全覆蓋。截至2015 年12 月，我國共有土壤環境質量監測國控點位31367 個，已覆蓋90%縣（市、區）。農業部門計劃設立15.2 萬個產地安全檢測國控點。治理催生監測數據需求，監測點位的增加及監測網絡的建設利好公司土壤重金屬監測業務的開展。 　　MALDI-TOF-MS 進入小批量試生產階段，臨床檢測市場空間有望打開。 　　二、 公司自主研發的MALDI-TOF-MS（基質輔助激光解析-飛行時間質譜儀）已完成第二代樣機研發，目前已進入小批量試生產階段。MALDI-TOF-MS 質譜儀可廣泛應用於醫院臨床微生物、食品工業微生物、動植物檢疫微生物等微生物快速監測領域，具有速度快、操作簡單、穩定性好的優勢。該儀器在醫院臨床檢測領域有着廣闊的市場前景。隨着公司MALDI-TOF-MS 質譜儀的量產，醫院臨床檢測市場空間有望打開。公司目前公司賬面上有7.28 億現金，充足的現金流爲公司後續外延併購提供強大資金支持。 　　三、 三、盈利預測與投資建議 　　四、 預計公司16——18 年EPS 爲0.15 元、0.17 元、0.20 元；對應16——18 年PE 爲82 倍、69 倍、59 倍， 維持“強烈推薦”的投資評級。 　　五、 四、風險提示 　　六、 質譜儀市場推廣低於預期；傳統業務下滑風險。