本报告导读:
2016 年H1 业绩表现符合预期;餐饮业务企暖回升,生产制造业务毛利上升营收下降,净利润受益资产处置利得大幅提升,品牌口碑与产品质量保障未来业绩。
投资要点:
业绩表现符合预期,增持。①2016 年H1餐饮业务企暖回升,净利润受益资产处置利得大幅提升;②提升菜品质量,加大宣传力度,持续探索电商新模式,拓宽销售渠道;③考虑到资产处置带来的非经常性利得,上调2016-2017 年EPS 至0.05/0.06 元(+0.04/0.04 元),维持此前7.5xPS 的估值假设,上调目标价至11.49 元,增持。
业绩简述:公司2016 年H1 营收2.51 亿元/+5.07%,归母利润2088万元/+676.76%,扣非净利-1128 万元/-11.02%,EPS0.04 元 。
餐饮主业回暖,线上销售大幅提升。①公司加大菜品创新力度与门店宣传力度,拓展线上销售,餐饮主业营收(1.99 亿元/+5.66%),企稳回升;新开小型连锁店45 家,扩大品牌影响力;②改良产品质量,改变营销策略,巩固节令性产品(实现收入同比增长24.94%);食品生产行业营收1714 万元/-18.8%,毛利率18.63%/+3.03%;但成本端上升致综合毛利率下滑0.93pct 至37.89%;③流动资产处置损益使净利润增加4246 万元;期间费用率38.84%/+1.01pct,其中销售费用率31.53%/+0.78pct,利率因素导致财务费用率0.91%/+1.04pct。
加大老字号宣传,着力营销整合。①公司11 家特色品牌被授“中华老字号”,品牌影响力不断提升;②拓展营销渠道、模式,搭建线上销售平台,着力自媒体宣传,已初见成效;③整合同业资源,开展多元化经营,深入培训、旅游、教育产业。
风险提示:节令性产品对公司业绩影响不确定;餐饮市场竞争加剧
本報告導讀:
2016 年H1 業績表現符合預期;餐飲業務企暖回升,生產製造業務毛利上升營收下降,淨利潤受益資產處置利得大幅提升,品牌口碑與產品質量保障未來業績。
投資要點:
業績表現符合預期,增持。①2016 年H1餐飲業務企暖回升,淨利潤受益資產處置利得大幅提升;②提升菜品質量,加大宣傳力度,持續探索電商新模式,拓寬銷售渠道;③考慮到資產處置帶來的非經常性利得,上調2016-2017 年EPS 至0.05/0.06 元(+0.04/0.04 元),維持此前7.5xPS 的估值假設,上調目標價至11.49 元,增持。
業績簡述:公司2016 年H1 營收2.51 億元/+5.07%,歸母利潤2088萬元/+676.76%,扣非淨利-1128 萬元/-11.02%,EPS0.04 元 。
餐飲主業回暖,線上銷售大幅提升。①公司加大菜品創新力度與門店宣傳力度,拓展線上銷售,餐飲主業營收(1.99 億元/+5.66%),企穩回升;新開小型連鎖店45 家,擴大品牌影響力;②改良產品質量,改變營銷策略,鞏固節令性產品(實現收入同比增長24.94%);食品生產行業營收1714 萬元/-18.8%,毛利率18.63%/+3.03%;但成本端上升致綜合毛利率下滑0.93pct 至37.89%;③流動資產處置損益使淨利潤增加4246 萬元;期間費用率38.84%/+1.01pct,其中銷售費用率31.53%/+0.78pct,利率因素導致財務費用率0.91%/+1.04pct。
加大老字號宣傳,着力營銷整合。①公司11 家特色品牌被授“中華老字號”,品牌影響力不斷提升;②拓展營銷渠道、模式,搭建線上銷售平臺,着力自媒體宣傳,已初見成效;③整合同業資源,開展多元化經營,深入培訓、旅遊、教育產業。
風險提示:節令性產品對公司業績影響不確定;餐飲市場競爭加劇