业绩摘要:2016年上半年公司实现营业收入6.43 亿元,同比下滑5.26% ,;实现归属股东净利润1,067 万元,同比增长136.42%剥离子公司大成新能源,公司实现扭亏为盈。报告期内,公司实现扭亏为盈,主要是由于公司在2015 年下半年完成了子公司大成新能源股权的出售,而大成新能源常年亏损,是过去拖累公司业绩的主要包袱。
报告期内,全资子公司艾科半导体仅并表6 月份业绩,而6 月份实现净利润1,573 万元,因此艾科半导体全面并表将对公司业绩有较大提振,预计公司全年净利润实现较快增长。
毛利率大幅触底,但随IC 业务并表,毛利率将逐级回升。报告期内,公司整体毛利率为16.50%,同比下滑11.49 个百分点,下滑幅度较为明显,主要系两方面原因:1、镇江地区房地产去库存压力较大,公司采取降价促销策略,房地产业务毛利率同比下滑8.69 个百分点,为20.81%;2、商贸物流及服务业务毛利率同比下滑11.23 个百分点,为5.83%。随高毛利的IC 业务全面并表,预计公司毛利率将逐级回升。
依托艾科半导体的领先优势,不断深化在IC 产业的战略布局。公司全资并购国内领先的独立集成电路测试服务商艾科半导体后,不断加深在IC 领域的战略布局,在2016 年7 月公告,对其增资6.9 亿元。与此同时,公司与镇高新等7 家公司签订《框架协议》,设立并购基金50亿元,为发展公司集成电路等新兴产业培育优质标的。国内集成电路产业正处于高速发展期,艾科半导体拥有优质客户资源,且独立半导体测试行业技术壁垒较高,公司将充分受益于行业的高速发展。
盈利预测及评级。预计2016-2018 年净利润增速分别为601%,112%和25%,EPS 分别为0.16,0.34 和0.42 元,给予“增持”评级。
风险提示:商业地产交付不及预期;艾科半导体业绩不及预期
業績摘要:2016年上半年公司實現營業收入6.43 億元,同比下滑5.26% ,;實現歸屬股東淨利潤1,067 萬元,同比增長136.42%剝離子公司大成新能源,公司實現扭虧為盈。報告期內,公司實現扭虧為盈,主要是由於公司在2015 年下半年完成了子公司大成新能源股權的出售,而大成新能源常年虧損,是過去拖累公司業績的主要包袱。
報告期內,全資子公司艾科半導體僅並表6 月份業績,而6 月份實現淨利潤1,573 萬元,因此艾科半導體全面並表將對公司業績有較大提振,預計公司全年淨利潤實現較快增長。
毛利率大幅觸底,但隨IC 業務並表,毛利率將逐級回升。報告期內,公司整體毛利率為16.50%,同比下滑11.49 個百分點,下滑幅度較為明顯,主要系兩方面原因:1、鎮江地區房地產去庫存壓力較大,公司採取降價促銷策略,房地產業務毛利率同比下滑8.69 個百分點,為20.81%;2、商貿物流及服務業務毛利率同比下滑11.23 個百分點,為5.83%。隨高毛利的IC 業務全面並表,預計公司毛利率將逐級回升。
依託艾科半導體的領先優勢,不斷深化在IC 產業的戰略佈局。公司全資併購國內領先的獨立集成電路測試服務商艾科半導體後,不斷加深在IC 領域的戰略佈局,在2016 年7 月公告,對其增資6.9 億元。與此同時,公司與鎮高新等7 家公司簽訂《框架協議》,設立併購基金50億元,為發展公司集成電路等新興產業培育優質標的。國內集成電路產業正處於高速發展期,艾科半導體擁有優質客户資源,且獨立半導體測試行業技術壁壘較高,公司將充分受益於行業的高速發展。
盈利預測及評級。預計2016-2018 年淨利潤增速分別為601%,112%和25%,EPS 分別為0.16,0.34 和0.42 元,給予“增持”評級。
風險提示:商業地產交付不及預期;艾科半導體業績不及預期