投资要点：
维持“增持” 评级。家纺业务触底回升使得半年报业绩恢复性增长，预计2016 年-17 年持续此趋势；2016 年起转型IP 运营商，未来拓展明星周边业务和IP 分发业务。维持2016-2018 年eps 为0.39/0.56/0.77元，目标价52.65 元，对应2016 年135 倍PE，维持增持评级。
家纺业务触底回升，半年报业绩恢复性增长。16 年上半年，公司营收2.9 亿元，归母净利润989 万元，分别同增13.96%和6.33%。我们认为，家纺行业库存见底（上市公司存货周转率提升）、叠加公司经营管理能力提高（期间费用率下降4 个百分点）带来了这一积极变化。
乘IP 消费品之热潮，多喜爱转型IP 运营商。国君纺织服装团队6月至今已累计推出5 篇IP 消费品行业专题报告，强调在IP 内容热潮之后，IP 消费品将成为下一个关注点。多喜爱是进军IP 及IP 消费品行业的又一公司，其将利用自身的明星娱乐资源和丰富的授权周边产品、消费品生产销售经验，向明星IP 消费品以及IP 分发领域进军。
公司IP 战略三步走，将充分利用资源和经验优势进军IP 领域。公司IP 战略分为三部分：1）公司一直为李宇春、鹿晗等明星设计、开发和生产正版周边产品，未来将继续做大此业务，并着手获取更多明星IP 资源；2）将利用管理层在泛娱乐行业的资源，为热门电视剧和卡通IP 提供二次分发；3）在充分积累明星IP 的基础上，利用自身的消费品设计、生产和销售优势，针对强IP 开发自有品牌IP 消费品。
风险提示：家纺业务增长不及预期；IP 消费品业务拓展进程较缓。
投資要點：
維持“增持” 評級。家紡業務觸底回升使得半年報業績恢復性增長，預計2016 年-17 年持續此趨勢；2016 年起轉型IP 運營商，未來拓展明星周邊業務和IP 分發業務。維持2016-2018 年eps 為0.39/0.56/0.77元，目標價52.65 元，對應2016 年135 倍PE，維持增持評級。
家紡業務觸底回升，半年報業績恢復性增長。16 年上半年，公司營收2.9 億元，歸母淨利潤989 萬元，分別同增13.96%和6.33%。我們認為，家紡行業庫存見底（上市公司存貨週轉率提升）、疊加公司經營管理能力提高（期間費用率下降4 個百分點）帶來了這一積極變化。
乘IP 消費品之熱潮，多喜愛轉型IP 運營商。國君紡織服裝團隊6月至今已累計推出5 篇IP 消費品行業專題報告，強調在IP 內容熱潮之後，IP 消費品將成為下一個關注點。多喜愛是進軍IP 及IP 消費品行業的又一公司，其將利用自身的明星娛樂資源和豐富的授權周邊產品、消費品生產銷售經驗，嚮明星IP 消費品以及IP 分發領域進軍。
公司IP 戰略三步走，將充分利用資源和經驗優勢進軍IP 領域。公司IP 戰略分為三部分：1）公司一直為李宇春、鹿晗等明星設計、開發和生產正版周邊產品，未來將繼續做大此業務，並着手獲取更多明星IP 資源；2）將利用管理層在泛娛樂行業的資源，為熱門電視劇和卡通IP 提供二次分發；3）在充分積累明星IP 的基礎上，利用自身的消費品設計、生產和銷售優勢，針對強IP 開發自有品牌IP 消費品。
風險提示：家紡業務增長不及預期；IP 消費品業務拓展進程較緩。
