1 事件： 2016 年上半年公司實現營業收入12.40 億元，同比減少20%；實現歸母淨利潤1353 萬元，同比減少68%。 　　2 積極拓展發展路徑，三大主業創新成果 　　積分業務發展迅速，與酒店業務共同成爲公司的現金牛業務；商品銷售及商旅業務受制於大環境因素，拖累公司整體業績，但是隨着積分業務的快速拓展，業務協同性增強。 　　3 注入電信集團四大優質資產，未來發展值得期待創新業務板塊注入上市公司，打造泛文娛商旅服務生態圈以及智能文娛平台，開拓新的業績增長點，加快互聯網+轉型。 　　4 業績預測：優質資產短期並表將帶動業績大幅提升，未來兩年業績增長也具有持續性。我們預測公司16/17/18 EPS（攤薄後）爲0.35、0.42、0.50 ，對應PE 爲62/51/43 倍，給予“強烈推薦”評級。 　　5 風險提示：國企改革推進緩慢；移動互聯網市場競爭激烈；新業務拓展不及預期。