业绩报告：2016 年上半年，公司实现营业收入13.05 亿元，同比增长3.79%；归属于上市公司股东的净利润3826 万元，同比下降20.07%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2364 万元，同比下降47.74%。
公司铝加工产品结构转型，提升产品毛利。公司传统的铝加工业务主要是经营板带箔等传统铝材。2014 年公司收购山东新合源公司，生产铝质高频焊管，用于下游汽车行业散热器制造。目前，公司重点对产品结构进行调整。一是在现有产能规模下调整空调材和汽车合金材的销售比重，二是在传统空调材领域根据产品加工费的不同进行订单优选。2016 年上半年，铝加工业务实现营业收入12.5 亿元，完成年度目标的53.19%；实现利润总额5937 万元。另外，公司近期收到法雷奥的意向订单信息。法雷奥集团在2017-2021 年度招标中拟给予公司每年度不低于12000~18000 吨的订单合同。公司汽车、空调等加工材的比例不断增加，有利于公司产品利润提升。
洁净业务在手订单7.23 亿元，下半年业务收入剧增。公司2015 年4月收购上海朗脉洁净技术股份有限公司，进入洁净业务行业，实行铝加工与大健康双轮驱动战略。上海朗脉主要为制药企业提供洁净技术与污染控制整体解决方案的技术服务。公司洁净业务未来将向横向、纵向发展。横向主要是由医药制造领域延伸至电子等其他领域；纵向是上下游扩张。2016 年上半年，公司洁净业务实现营业收入5500 万元，实现利润总额-1919 万元。这主要受到工程收入确认的季节性因素，以及费用的刚性支出的影响。
盈利预测与投资评级：我们预测2016~2018 年，公司分别实现归属母公司净利润1.68 亿元、2.11 亿元、2.26 亿元，对应的EPS 分别为0.23元、0.29 元、0.31 元。对公司维持“增持”评级。
风险提示：铝价下行风险
業績報告：2016 年上半年，公司實現營業收入13.05 億元，同比增長3.79%；歸屬於上市公司股東的淨利潤3826 萬元，同比下降20.07%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2364 萬元，同比下降47.74%。
公司鋁加工產品結構轉型，提升產品毛利。公司傳統的鋁加工業務主要是經營板帶箔等傳統鋁材。2014 年公司收購山東新合源公司，生產鋁質高頻焊管，用於下游汽車行業散熱器製造。目前，公司重點對產品結構進行調整。一是在現有產能規模下調整空調材和汽車合金材的銷售比重，二是在傳統空調材領域根據產品加工費的不同進行訂單優選。2016 年上半年，鋁加工業務實現營業收入12.5 億元，完成年度目標的53.19%；實現利潤總額5937 萬元。另外，公司近期收到法雷奧的意向訂單信息。法雷奧集團在2017-2021 年度招標中擬給予公司每年度不低於12000~18000 噸的訂單合同。公司汽車、空調等加工材的比例不斷增加，有利於公司產品利潤提升。
潔淨業務在手訂單7.23 億元，下半年業務收入劇增。公司2015 年4月收購上海朗脈潔淨技術股份有限公司，進入潔淨業務行業，實行鋁加工與大健康雙輪驅動戰略。上海朗脈主要為製藥企業提供潔淨技術與污染控制整體解決方案的技術服務。公司潔淨業務未來將向橫向、縱向發展。橫向主要是由醫藥製造領域延伸至電子等其他領域；縱向是上下游擴張。2016 年上半年，公司潔淨業務實現營業收入5500 萬元，實現利潤總額-1919 萬元。這主要受到工程收入確認的季節性因素，以及費用的剛性支出的影響。
盈利預測與投資評級：我們預測2016~2018 年，公司分別實現歸屬母公司淨利潤1.68 億元、2.11 億元、2.26 億元，對應的EPS 分別為0.23元、0.29 元、0.31 元。對公司維持“增持”評級。
風險提示：鋁價下行風險
