投资要点
业绩总结：公司发布2016年中报，实现营收1.4亿元（+79.6%）、归母净利润3134 万元（+170.4%）、扣非后归母净利润3024 万元（+162.9%）。
世轩科技并表，业绩大幅增长。（1）单季度来看，2016Q2 实现营收8447 万元（+89.6%）、归母净利润2128 万元（+173%），同比增速大幅度增长，主要是受世轩科技并表带来的积极影响；（2）分业务来看，电力故障录波装置实现收入5167 万元（+20.6%），医疗健康实现收入6309 万元（+440%）；（3）医疗健康业务贡献来自世轩科技、埃克森、大千生物，其中世轩科技是国内一流的医疗信息化解决方案提供商，拥有深厚的医疗系统资源，与埃克森和大千生物三方协同，显著提升公司在医疗健康领域的综合竞争力；（4）世轩科技2017-2018 年业绩承诺分别为不低于5859 万元、7324 万元，我们认为业绩增量有望超预期。
积极开展“1+6”业务模式探索，开拓医疗产业新格局。（1）依托以世轩为代表的现有医疗信息平台，整合地区卫生资源，延伸重点学科建设、基因检测中心、区域影像与心电中心、区域临检中心、智慧养老、医疗供应整合齐头并进的医疗产业新格局。检验、心电、影像、医疗服务、养老、供应链等功能模块，实现智慧医疗产业链的延伸；（2）区域影像、区域心电和区域临检中心等的建设，能有效整合有限的医疗资源，实现医院、医生、政府各主体的利益最大化，是医改推进的有益尝试，是未来发展趋势。
成立中元汇，拓展多种投资业务模式。（1）外延扩张一直是公司重要战略，成立中元汇作为公司对外投资的专业机构，负责公司直投与自身投资工作；（2）中元汇的设立有利于创新业务模式，拓展公司业务领域和投资渠道；有利于改进公司投资决策机制、整合资源、提高增值服务能力；有利于更大程度的提高资金使用效率，增强抗风险能力。
盈利预测与投资建议。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.28 元、0.34 元、0.41 元，对应市盈率为43 倍、36 倍、29 倍。我们认为公司产品线齐全，未来在健康管理平台、养老、医疗服务、互联网医疗、医疗大数据等领域布局预期较强，产业链将不断完善，公司具备较高的成长潜力，维持“买入”评级。
风险提示：收购整合进展或不及预期；市场竞争或加剧；合同履行或延期。
投資要點
業績總結：公司發佈2016年中報，實現營收1.4億元（+79.6%）、歸母淨利潤3134 萬元（+170.4%）、扣非後歸母淨利潤3024 萬元（+162.9%）。
世軒科技並表，業績大幅增長。（1）單季度來看，2016Q2 實現營收8447 萬元（+89.6%）、歸母淨利潤2128 萬元（+173%），同比增速大幅度增長，主要是受世軒科技並錶帶來的積極影響；（2）分業務來看，電力故障錄波裝置實現收入5167 萬元（+20.6%），醫療健康實現收入6309 萬元（+440%）；（3）醫療健康業務貢獻來自世軒科技、埃克森、大千生物，其中世軒科技是國內一流的醫療信息化解決方案提供商，擁有深厚的醫療系統資源，與埃克森和大千生物三方協同，顯著提升公司在醫療健康領域的綜合競爭力；（4）世軒科技2017-2018 年業績承諾分別為不低於5859 萬元、7324 萬元，我們認為業績增量有望超預期。
積極開展“1+6”業務模式探索，開拓醫療產業新格局。（1）依託以世軒為代表的現有醫療信息平臺，整合地區衞生資源，延伸重點學科建設、基因檢測中心、區域影像與心電中心、區域臨檢中心、智慧養老、醫療供應整合齊頭並進的醫療產業新格局。檢驗、心電、影像、醫療服務、養老、供應鏈等功能模塊，實現智慧醫療產業鏈的延伸；（2）區域影像、區域心電和區域臨檢中心等的建設，能有效整合有限的醫療資源，實現醫院、醫生、政府各主體的利益最大化，是醫改推進的有益嘗試，是未來發展趨勢。
成立中元滙，拓展多種投資業務模式。（1）外延擴張一直是公司重要戰略，成立中元滙作為公司對外投資的專業機構，負責公司直投與自身投資工作；（2）中元滙的設立有利於創新業務模式，拓展公司業務領域和投資渠道；有利於改進公司投資決策機制、整合資源、提高增值服務能力；有利於更大程度的提高資金使用效率，增強抗風險能力。
盈利預測與投資建議。預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.28 元、0.34 元、0.41 元，對應市盈率為43 倍、36 倍、29 倍。我們認為公司產品線齊全，未來在健康管理平臺、養老、醫療服務、互聯網醫療、醫療大數據等領域佈局預期較強，產業鏈將不斷完善，公司具備較高的成長潛力，維持“買入”評級。
風險提示：收購整合進展或不及預期；市場競爭或加劇；合同履行或延期。
