本報告導讀： 　　戰略定位清晰，致力於成爲國內領先的信息技術及多媒體視訊綜合服務與解決方案提供商，擬收購網潤傑科，戰略落地加速。 　　投資要點： 　　維持增持評級 ，目標價103.67 元。公司2016/2017/2018 年EPS 分別爲0.91/1.12/1.4 元，考慮到公司戰略清晰且收購網潤傑科與原有業務有較好協同效應，維持增持評級，目標價103.67 元，對應16年115 倍PE。 　　研發投入增長暫時拖累業績增速。公司實現營收3.45 億元，同比增長26.87%，淨利潤3221 萬，同比增長5.21%，業績符合我們預期。 　　營收同比增長26.87%，主要由於數據中心繫統以及生產監控與應急指揮系統收入大幅增長帶動；公司毛利率水平大體穩定；銷售費用率與去年同期相比下降0.25 個百分點；管理費用率與去年同期相比上升0.63 個百分點，主要由於研發費用增長所致。 　　戰略定位明確，成長動力更加充足。公司將依託於在多媒體視訊領域的競爭優勢，將雲計算、大數據等先進技術與公司傳統業務相結合，積極拓展雲數據中心、物聯網、VR\AR 及仿真系統等新業務，同時，業務模式將增加雲運營平台、綜合服務等，打造國內領先的信息技術及多媒體視訊綜合服務與解決方案提供商。 　　擬收購網潤傑科，雲計算戰略開始落地。公司擬4 億元收購網潤傑科，網潤傑科在雲計算、雲服務方面極具優勢，有望助力公司在多媒體視訊系統和雲計算業務進行拓展，公司“多媒體視訊+雲計算”業務佈局雛形顯現，後續運營值得期待。 　　風險提示：網潤傑科併購重組進度低於預期；行業政策變動風險