控股股东以公司股权增资投资公司,或利好公司外延并购。8月23日晚公司发布公告称,公司控股股东吉林电视台拟以其所持有的1亿股吉视传媒股权,向其全资子公司--吉林省吉视投资有限责任公司(以下简称:吉视投资)进行增资扩股。本次增资扩股实施完毕后,吉林电视台持有的该1亿股吉视传媒股权,将以资产的形式过户到吉视投资名下,吉林电视台持有35.14%的吉视传媒股份变为由吉林电视台持有31.93%,由吉视投资持有3.21%。我们预计,股东吉视投资未来获得的优质投资项目有注入吉视传媒预期,形成同一控制下的战略协同,利于公司产业升级和转型。
逐步推进国企改革,战略转型稳步推进。公司在有线电视行业“拐点”已现的背景下,布局“主业创新”、“金融投资”、“文化旅游”三大板块。公司作为有国资背景的传统媒体,紧抓现金流充裕、数据资源和教育资源雄厚等天然优势,通过外延并购等多种方式积极转型。控股股东以公司股权增资投资公司,表现出国有资本的灵活性及更多主观能动性,为未来改革奠定基础。
公司半年报业绩达预期,继续落实多元化。报告期内,公司累计实现营业收入104,318.88万元,较上年同期增长了0.24%;实现归属于上市公司股东的净利润16,830.30万元,较上年同期减少了17.60%。公司在面对主业多极化市场竞争环境与挑战下,在大力促进公司增值业务规模化发展的同时,多领域推动公司在社会信息化服务领域的战略布局与产品渗透能力,继续夯实多业领域“三大板块”整体投资布局,为公司实现多元化跃升打下良好基础。
公司未来看点:1)“万兆网络芯片”量产化。公司汇通科技项目已成功研发出基于“I-PON标准”的智能接入网关的“万兆网络芯片”,量产标准逐年提升。2)“金融产业链”不断壮大。公司“金融投资板块”涉及并涵盖了商业银行、私募股权投资基金、互联网金融、供应链金融以及创业投资、资产管理等众多金融投资领域。3)进军教育信息化产业。公司“吉林省教育信息化项目”应吉林省教育厅的建设需求,建设学校及教学点万兆专网6500个,同步直播课堂频道105个,小学、中学、高中专属学科频道分别为46、32、27个。
盈利预测。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.14元、0.15元和0.16元。再参考同行业中,华数传媒、广电网络、中信国安2016年PE一致预期分别为45、51、63倍,我们给予公司2016年37倍估值,对应目标价5.18元。给予增持评级。
风险提示。公司转型未及预期风险。
控股股東以公司股權增資投資公司,或利好公司外延併購。8月23日晚公司發佈公告稱,公司控股股東吉林電視臺擬以其所持有的1億股吉視傳媒股權,向其全資子公司--吉林省吉視投資有限責任公司(以下簡稱:吉視投資)進行增資擴股。本次增資擴股實施完畢後,吉林電視臺持有的該1億股吉視傳媒股權,將以資產的形式過户到吉視投資名下,吉林電視臺持有35.14%的吉視傳媒股份變為由吉林電視臺持有31.93%,由吉視投資持有3.21%。我們預計,股東吉視投資未來獲得的優質投資項目有注入吉視傳媒預期,形成同一控制下的戰略協同,利於公司產業升級和轉型。
逐步推進國企改革,戰略轉型穩步推進。公司在有線電視行業“拐點”已現的背景下,佈局“主業創新”、“金融投資”、“文化旅遊”三大板塊。公司作為有國資背景的傳統媒體,緊抓現金流充裕、數據資源和教育資源雄厚等天然優勢,通過外延併購等多種方式積極轉型。控股股東以公司股權增資投資公司,表現出國有資本的靈活性及更多主觀能動性,為未來改革奠定基礎。
公司半年報業績達預期,繼續落實多元化。報告期內,公司累計實現營業收入104,318.88萬元,較上年同期增長了0.24%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤16,830.30萬元,較上年同期減少了17.60%。公司在面對主業多極化市場競爭環境與挑戰下,在大力促進公司增值業務規模化發展的同時,多領域推動公司在社會信息化服務領域的戰略佈局與產品滲透能力,繼續夯實多業領域“三大板塊”整體投資佈局,為公司實現多元化躍升打下良好基礎。
公司未來看點:1)“萬兆網絡芯片”量產化。公司匯通科技項目已成功研發出基於“I-PON標準”的智能接入網關的“萬兆網絡芯片”,量產標準逐年提升。2)“金融產業鏈”不斷壯大。公司“金融投資板塊”涉及並涵蓋了商業銀行、私募股權投資基金、互聯網金融、供應鏈金融以及創業投資、資產管理等眾多金融投資領域。3)進軍教育信息化產業。公司“吉林省教育信息化項目”應吉林省教育廳的建設需求,建設學校及教學點萬兆專網6500個,同步直播課堂頻道105個,小學、中學、高中專屬學科頻道分別為46、32、27個。
盈利預測。我們預計公司2016-2018年EPS分別為0.14元、0.15元和0.16元。再參考同行業中,華數傳媒、廣電網絡、中信國安2016年PE一致預期分別為45、51、63倍,我們給予公司2016年37倍估值,對應目標價5.18元。給予增持評級。
風險提示。公司轉型未及預期風險。