核心观点:
公司发布2016年中报,公司在报告期内实现营业收入8880.9万元,同比下滑56.81%,净利润亏损2887万元,同比下滑198.93%。比业绩预告减少亏损5.11%。公司同时预告,三季度累计净利润仍然有可能为负数。
受行业需求下滑影响,各项业务均有所下滑 上半年,公司业务受宏观经济整体下行,在执行项目工期延长、市场竞争加剧,公司销售收入、毛利率均出现下滑。其中,智能物流输送系统实现收入 4696万元,占当期主营业务收入的53.39%,同比下降34.70%,主要原因是下游汽车、工程机械行业增速放缓,订单减少;智能物流仓储系统实现收入3480万元,占当期主营业务收入的39.56%,同比下降70.67%;智能立体停车系统实现收入463.18万元,占当期主营业务收入的5.27%,同比下降65.37%,这两类业务下滑主要原因是没有大型项目完工验收。
智能物流仓储和智能立体停车库业务仍然是未来的看点 公司传统主业受下游景气度影响,订单下滑。目前公司业务体系中,智能物流仓储业务和智能立体停车库业务是未来的看点。其中,智能物流仓储业务行业景气度仍然相对较好,在电商和快递等领域持续开拓。智能立体停车库业务方面,公司以运营为重心切入,目前已经获得了在天津、昆明等运营地块的车库订单。随着智能立体停车行业产业化拐点到来,公共配套和单位自建车库需求提升,未来公司的车库业务仍然以区域拓展为主,以区域合伙人的模式在全国范围内进行复制。
投资建议:我们预测公司2016-2018年营业收入为3.62、5.27和7.04亿元,EPS分别为0.21、0.35和0.61元。公司具备优秀的软硬件实力和良好的总包能力,在立体车库领域持续布局,我们继续维持公司“买入”评级。
风险提示:主业需求下滑,车库业务不达预期;智能物流仓储不达预期。
核心觀點:
公司發佈2016年中報,公司在報告期內實現營業收入8880.9萬元,同比下滑56.81%,淨利潤虧損2887萬元,同比下滑198.93%。比業績預告減少虧損5.11%。公司同時預告,三季度累計淨利潤仍然有可能為負數。
受行業需求下滑影響,各項業務均有所下滑 上半年,公司業務受宏觀經濟整體下行,在執行項目工期延長、市場競爭加劇,公司銷售收入、毛利率均出現下滑。其中,智能物流輸送系統實現收入 4696萬元,佔當期主營業務收入的53.39%,同比下降34.70%,主要原因是下游汽車、工程機械行業增速放緩,訂單減少;智能物流倉儲系統實現收入3480萬元,佔當期主營業務收入的39.56%,同比下降70.67%;智能立體停車系統實現收入463.18萬元,佔當期主營業務收入的5.27%,同比下降65.37%,這兩類業務下滑主要原因是沒有大型項目完工驗收。
智能物流倉儲和智能立體停車庫業務仍然是未來的看點 公司傳統主業受下游景氣度影響,訂單下滑。目前公司業務體系中,智能物流倉儲業務和智能立體停車庫業務是未來的看點。其中,智能物流倉儲業務行業景氣度仍然相對較好,在電商和快遞等領域持續開拓。智能立體停車庫業務方面,公司以運營為重心切入,目前已經獲得了在天津、昆明等運營地塊的車庫訂單。隨着智能立體停車行業產業化拐點到來,公共配套和單位自建車庫需求提升,未來公司的車庫業務仍然以區域拓展為主,以區域合夥人的模式在全國範圍內進行復制。
投資建議:我們預測公司2016-2018年營業收入為3.62、5.27和7.04億元,EPS分別為0.21、0.35和0.61元。公司具備優秀的軟硬件實力和良好的總包能力,在立體車庫領域持續佈局,我們繼續維持公司“買入”評級。
風險提示:主業需求下滑,車庫業務不達預期;智能物流倉儲不達預期。
