年上半年，公司实现营业收入11.59亿元，同比增长55.18%；营业利润1,023万元，去年同期为亏损2,970万元；归属母公司所有者净利润183万元，去年同期亏损2,031万元，折合EPS为0.004元。
硅片销售收入迅猛增长。公司于2015年年底被平煤神马集团收购，目前主要从事太阳能晶硅片切割刃料、半导体线切割刃料、废砂浆回收再利用、金刚线的生产与销售、太阳能电站建设等。报告期内，公司对原有业务结构进行优化，促使收入快速提升。从分业务来看，2016年上半年，晶硅片切割刃料实现销售收入6.19亿元，同比增长7.45%；硅片实现销售收入1.75亿元，同比增长近600倍。
综合毛利率有所降低，但其间费用控制良好。2016年上半年，公司综合毛利率同比降低3.41个百分点，至19.34%，一方面是由于晶硅片切割刃料毛利率同比降低1.16个百分点，另一方面是因为硅片毛利率较低，快速增长的硅片收入进一步拉低了公司综合毛利率。2016年上半年，公司期间费用率同比降低5.19个百分点，至16.81%，主要是由于管理费用控制良好，致使管理费用率同比降低4.40个百分点。
锂离子电池用炭石墨负极材料有望于年底建成投产。由于碳化硅切割刃料正在被金刚线代替，为保证公司可持续发展，公司投资3.49亿元用于年产1万吨锂离子电池用炭石墨负极材料生产项目，预计该项目将于2016年第四季度投产。该项目总投资收益率35.10%，投资回收期为3.80年，未来将成为公司新的利润增长点。
公司拟对江西赛维进行债务重整。江西赛维和新余赛维于2015年11月被法院裁定破产重整，公司拟通过公司拟通过发行股份及支付现金购买资产方式对赛维两公司的债权人进行偿付后，获得赛维两公司全部业务和资产。2016年7月25日，公司联合控股股东与赛维破产清算组签订《重整框架协议》，如果债务重整成功，公司将大举进军下游光伏市场，业务规模也将成倍增长。
盈利预测与投资评级： 我们预计公司2016-2018年归属母公司所有者净利润分别为2,215万元、1.18亿元和2.28亿元，折合EPS分别为0.04元、0.24元和0.45元，对应于上个交易日收盘价7.76元计算，市盈率分别为176倍、33倍和17倍，公司经营正逐步买入正规，我们首次给予公司“审慎推荐”的投资评级。
风险提示：新业务进展缓慢；赛维重整失败。
年上半年，公司實現營業收入11.59億元，同比增長55.18%；營業利潤1,023萬元，去年同期為虧損2,970萬元；歸屬母公司所有者淨利潤183萬元，去年同期虧損2,031萬元，摺合EPS為0.004元。
硅片銷售收入迅猛增長。公司於2015年年底被平煤神馬集團收購，目前主要從事太陽能晶硅片切割刃料、半導體線切割刃料、廢砂漿回收再利用、金剛線的生產與銷售、太陽能電站建設等。報告期內，公司對原有業務結構進行優化，促使收入快速提升。從分業務來看，2016年上半年，晶硅片切割刃料實現銷售收入6.19億元，同比增長7.45%；硅片實現銷售收入1.75億元，同比增長近600倍。
綜合毛利率有所降低，但其間費用控制良好。2016年上半年，公司綜合毛利率同比降低3.41個百分點，至19.34%，一方面是由於晶硅片切割刃料毛利率同比降低1.16個百分點，另一方面是因為硅片毛利率較低，快速增長的硅片收入進一步拉低了公司綜合毛利率。2016年上半年，公司期間費用率同比降低5.19個百分點，至16.81%，主要是由於管理費用控制良好，致使管理費用率同比降低4.40個百分點。
鋰離子電池用炭石墨負極材料有望於年底建成投產。由於碳化硅切割刃料正在被金剛線代替，為保證公司可持續發展，公司投資3.49億元用於年產1萬噸鋰離子電池用炭石墨負極材料生產項目，預計該項目將於2016年第四季度投產。該項目總投資收益率35.10%，投資回收期為3.80年，未來將成為公司新的利潤增長點。
公司擬對江西賽維進行債務重整。江西賽維和新餘賽維於2015年11月被法院裁定破產重整，公司擬通過公司擬通過發行股份及支付現金購買資產方式對賽維兩公司的債權人進行償付後，獲得賽維兩公司全部業務和資產。2016年7月25日，公司聯合控股股東與賽維破產清算組簽訂《重整框架協議》，如果債務重整成功，公司將大舉進軍下游光伏市場，業務規模也將成倍增長。
盈利預測與投資評級： 我們預計公司2016-2018年歸屬母公司所有者淨利潤分別為2,215萬元、1.18億元和2.28億元，摺合EPS分別為0.04元、0.24元和0.45元，對應於上個交易日收盤價7.76元計算，市盈率分別為176倍、33倍和17倍，公司經營正逐步買入正規，我們首次給予公司“審慎推薦”的投資評級。
風險提示：新業務進展緩慢；賽維重整失敗。
