營業收入增長符合預期，淨利潤虧損收窄。2016 年上半年公司實現營業收入1.82 億元，同比增長36.02%，歸屬於上市公司股東淨利潤-1170萬元，較去年同期虧損減少4.35%。公司2016 年上半年研發投入2809萬元，同比增長33.83%，因公司加大研發投入力度，管理費用大幅提升，導致公司淨利潤虧損收窄有限。 　　三大主營業務發展穩定，業績或迎來拐點。2016 年上半年公司加大了產品研發和市場推廣力度，導致管理費用和銷售費用分別同比增長32.06%和22.09%。公司食品流通追溯、檔案信息化、政法信息化三大業務發展穩定，均維持行業領頭羊的地位，不斷開拓新的細分市場。 　　公司今年1-7 月累計中標近2 億元，相比去年同期中標的8800 萬增長220%左右，其中食品追溯中標近1.1 億元，業績或迎來拐點。 　　成立“淘菜貓”，食品追溯佈局全產業鏈。公司是食品追溯領域的龍頭企業，市場佔有率40%左右。公司憑藉長期積累的食品追溯平台經驗，以“淘菜貓”爲切入點實現了食品追溯ToG 向ToC 延伸發展，開創新的商業模式，爲公司打開新的業績空間。目前，公司食品追溯已打通全產業鏈，實現了從食品種植養殖及生產加工環節到食品銷售環節的全產業鏈佈局。此外，公司近期成功中標“瀋陽市肉菜流通追溯系統建設試點（一期）集成統包”項目，提前卡位“十三五”食品追溯的百億級市場，未來將受益於由試點城市逐步輻射上千地縣市的食品追溯體系的建立。 　　投資建議：公司持續加大研發投入和市場推廣力度，食品流通追溯、檔案信息化、政法信息化三大主營業務發展穩定。設立“淘菜貓”，實現了食品追溯ToG 向ToC 延伸發展，助力其打通食品追溯全產業鏈。 　　預計公司2016-2017 年EPS 分別爲0.78 和0.98，維持“買入-A”評級，6 個月目標價120 元。 　　風險提示：淘菜貓運營不達預期，食品追溯國家政策落地不達預期。