投资建议
我们预测公司 2016-2018 年归属母公司的净利润为0.21 亿、0.25 亿和0.29亿，对应的 EPS 分别是0.09 元、 0.11 元和0.13 元。公司主要从事工业自动化领域系列产品的研发、生产、销售和承接自动化工程及技术服务等，可为用户提供系统、先进、定制化、高性价比的工业自动化全面解决方案。近年下游钢铁行业不景气，公司积极开拓钢铁行业以外的工业自动化领域，并初见成效。其中，智能控制技术、冶金工艺流程自动化成套技术和应用软件等处于国内领先、国际先进水平。首次覆盖并给予“推荐”评级。
投资要点
2016 上半年度盈利水平达预期，主业经营有所回暖。公司2016 上半年度实现营业收入29,637.50 万元，比上年同期增长8.06%；营业利润1,490.81 万元，比上年同期增长-3.06%；归属于上市公司股东的净利润1,461.70 万元，比上年同期上升8.33%。营收入主要来自于钢铁行业，共计22,506.65 万元，占比为75.94%，近年公司主业经营有所回暖，营业收入变动主要是报告期公司完工结算项目增加所致。其中，母公司实现净利润13,482,862.79 元，占公司报告期合并净利润的90.36%，控股子公司上海金自天正信息技术有限公司报告期实现净利润7,048,691.14元，占公司报告期合并净利润的47.24%。
加大研发投入，科研优势助力技术创新。公司承继了冶金自动化研究设计院在工业自动化领域的丰硕科研成果和雄厚技术力量，近年又不断加大研发投入，仅报告期内研发支出1,994.92 万元，同比增长40.48%。截止报告期末，公司获得授权专利6 项（发明专利3 项），取得软件著作权证书4 项。目前公司共已授权专利达109 项，其中发明62 项，实用新型47 项，软件著作权登记达158 项。其中，智能控制技术、冶金工艺流程自动化成套技术和应用软件等处于国内领先、国际先进水平。
下游钢铁行业不景气，积极开拓工业自动化领域。公司主要从事冶金自动化领域系列产品的研发、生产、销售和承接自动化工程及技术服务等，过去几年在钢铁行业的收入占比均在85%以上。近年，下游行业不景气导致公司收入及利润规模呈现快速下滑趋势，虽报告期内主营钢铁业务有所回暖，但综合毛利率同比下降。在此背景下，公司积极推进战略转型，踏入非钢铁工业自动化领域，将其应用拓展至轻工、石化、建筑、建材和环保等诸多行业。此外，公司积极推进机器人领域的业务，凭借在自动化行业积累的技术经验，开发了全自动机器人码垛系统，介入码垛机器人应用市场。
风险提示：主营钢铁行业持续低迷；业务拓展达效果不到预期。
投資建議
我們預測公司 2016-2018 年歸屬母公司的淨利潤為0.21 億、0.25 億和0.29億，對應的 EPS 分別是0.09 元、 0.11 元和0.13 元。公司主要從事工業自動化領域系列產品的研發、生產、銷售和承接自動化工程及技術服務等，可為用户提供系統、先進、定製化、高性價比的工業自動化全面解決方案。近年下游鋼鐵行業不景氣，公司積極開拓鋼鐵行業以外的工業自動化領域，並初見成效。其中，智能控制技術、冶金工藝流程自動化成套技術和應用軟件等處於國內領先、國際先進水平。首次覆蓋並給予“推薦”評級。
投資要點
2016 上半年度盈利水平達預期，主業經營有所回暖。公司2016 上半年度實現營業收入29,637.50 萬元，比上年同期增長8.06%；營業利潤1,490.81 萬元，比上年同期增長-3.06%；歸屬於上市公司股東的淨利潤1,461.70 萬元，比上年同期上升8.33%。營收入主要來自於鋼鐵行業，共計22,506.65 萬元，佔比為75.94%，近年公司主業經營有所回暖，營業收入變動主要是報告期公司完工結算項目增加所致。其中，母公司實現淨利潤13,482,862.79 元，佔公司報告期合併淨利潤的90.36%，控股子公司上海金自天正信息技術有限公司報告期實現淨利潤7,048,691.14元，佔公司報告期合併淨利潤的47.24%。
加大研發投入，科研優勢助力技術創新。公司承繼了冶金自動化研究設計院在工業自動化領域的豐碩科研成果和雄厚技術力量，近年又不斷加大研發投入，僅報告期內研發支出1,994.92 萬元，同比增長40.48%。截止報告期末，公司獲得授權專利6 項（發明專利3 項），取得軟件著作權證書4 項。目前公司共已授權專利達109 項，其中發明62 項，實用新型47 項，軟件著作權登記達158 項。其中，智能控制技術、冶金工藝流程自動化成套技術和應用軟件等處於國內領先、國際先進水平。
下游鋼鐵行業不景氣，積極開拓工業自動化領域。公司主要從事冶金自動化領域系列產品的研發、生產、銷售和承接自動化工程及技術服務等，過去幾年在鋼鐵行業的收入佔比均在85%以上。近年，下游行業不景氣導致公司收入及利潤規模呈現快速下滑趨勢，雖報告期內主營鋼鐵業務有所回暖，但綜合毛利率同比下降。在此背景下，公司積極推進戰略轉型，踏入非鋼鐵工業自動化領域，將其應用拓展至輕工、石化、建築、建材和環保等諸多行業。此外，公司積極推進機器人領域的業務，憑藉在自動化行業積累的技術經驗，開發了全自動機器人碼垛系統，介入碼垛機器人應用市場。
風險提示：主營鋼鐵行業持續低迷；業務拓展達效果不到預期。
