1、 公司业绩:
公司录得营业额约人民币4.18亿元,较去年同期下降14.38%。母公司拥有人应占溢利约人民币1.31亿元,较去年同期下降14.77%。EPS为0.16元,收入利润下降的原因是雷易得的总经销权的收回、存货的回收所致,实际经营增长较快,扣除雷易得的影响,增长21%。
2、 雷易得:
按照原来的合约会增长,上半年完成1.7亿,解除合约,实际销售1800万,差了1.5亿,利润差5500万。影响了业绩。公司一直想收回总代理权,总代理商实力有限,代理企业发生变化。被中国医药收购,内部的投入减少。半年时间没有重视。
雷易得交接的情况,平稳的交接,存货回收,有效期36月,还有2年半的有效期。70个代理商,其中10多个囤货渠道。对于代理商队伍,做的好的,采取保留,做得不好的,由公司的队伍来做。
雷易得的招标,只有几个省未招。保持15个省中标。价格的维持情况良好。公司没有参与价格战。公司有长远的目标,走国际化路线路线。国际化市场,在越南非洲等国家在做;美国FDA和欧盟的认证,也在做。
3、 雷易得下半年展望:
上半年实际销售1800万,下半年销售8000万。库存全部处理完。
4、 雷易得在全国的销售:
部分省广东江苏是完成自己队伍在销售,其他省是混合。以后看情况来定。广东今年12月要招标,容量 有600万盒的量,7家公司取一。公司院外我们销售30万盒。通过公司的努力,在没中标的情况下,做到90万盒的市场。河北是最大的市场,就没有压货,正常销售在开展。雷依得的香港销售情况,基本平,下半年20%的增长。
5、 全年的业绩展望:
全年利润5-10%的增长。
6、 研发:
公司非常重视研发,目前现金充裕,主要用于研发及并购好的品种。一致性评价还要继续做,每个品种都做。质子泵抑制剂埃索美拉唑上市后销售前景将非常广阔,超过恩替卡韦,阿斯利康的原研药在国内销售是几十亿的规模。
7、 净利率基本持平:
在雷易得短期大幅调整的情况下,得益于产品价格的稳定,费用成本的控制,净利率为31.4%, 2015年中期为31.6%。行政费用控制,管理取得的成效。
每个部门来分析,车间人员的人才优化,销售减少不必要的支出,研发一直在上升。新品种也在投入增加。
8、 两票制:
两票制,对公司会有影响,总体不大,公司以品质取胜,一直规范经营,会合规处理,相信会处理得很好。
9、 并购:
公司目前的品种并不占优,公司强的是营销能力,是产品的品质优秀。要重回制药的100强。靠内部的内生增长,也要靠并购,目前也在留意多个标的,其中在沟通跨国公司的代理,过期专利药10亿以上的品种。
10、 原料药:
今年上半年原料药的亏损,已经较去年同期有改观,减少亏损8000多万,下半年争取盈亏平衡。
11、 总结及建议:
公司成本控制及回款较佳,产品的品质、品牌突出,招标策略得当,具有一定的优势,中期实际的经营增长21%,雷易得的影响是暂时的,长期看,公司拿回经销权,以公司的销售能力,长期是利于雷易得产品的销售,也能提升利润率,公司对购入新的品种也有极大的信心,相信购入的品种也会有较大的市场空间,公司未来有望保持快于行业的增长,目前估值非常低,建议积极配置。
1、 公司業績:
公司錄得營業額約人民幣4.18億元,較去年同期下降14.38%。母公司擁有人應占溢利約人民幣1.31億元,較去年同期下降14.77%。EPS爲0.16元,收入利潤下降的原因是雷易得的總經銷權的收回、存貨的回收所致,實際經營增長較快,扣除雷易得的影響,增長21%。
2、 雷易得:
按照原來的合約會增長,上半年完成1.7億,解除合約,實際銷售1800萬,差了1.5億,利潤差5500萬。影響了業績。公司一直想收回總代理權,總代理商實力有限,代理企業發生變化。被中國醫藥收購,內部的投入減少。半年時間沒有重視。
雷易得交接的情況,平穩的交接,存貨回收,有效期36月,還有2年半的有效期。70個代理商,其中10多個囤貨渠道。對於代理商隊伍,做的好的,採取保留,做得不好的,由公司的隊伍來做。
雷易得的招標,只有幾個省未招。保持15個省中標。價格的維持情況良好。公司沒有參與價格戰。公司有長遠的目標,走國際化路線路線。國際化市場,在越南非洲等國家在做;美國FDA和歐盟的認證,也在做。
3、 雷易得下半年展望:
上半年實際銷售1800萬,下半年銷售8000萬。庫存全部處理完。
4、 雷易得在全國的銷售:
部分省廣東江蘇是完成自己隊伍在銷售,其他省是混合。以後看情況來定。廣東今年12月要招標,容量 有600萬盒的量,7家公司取一。公司院外我們銷售30萬盒。通過公司的努力,在沒中標的情況下,做到90萬盒的市場。河北是最大的市場,就沒有壓貨,正常銷售在開展。雷依得的香港銷售情況,基本平,下半年20%的增長。
5、 全年的業績展望:
全年利潤5-10%的增長。
6、 研發:
公司非常重視研發,目前現金充裕,主要用於研發及併購好的品種。一致性評價還要繼續做,每個品種都做。質子泵抑制劑埃索美拉唑上市後銷售前景將非常廣闊,超過恩替卡韋,阿斯利康的原研藥在國內銷售是幾十億的規模。
7、 淨利率基本持平:
在雷易得短期大幅調整的情況下,得益於產品價格的穩定,費用成本的控制,淨利率爲31.4%, 2015年中期爲31.6%。行政費用控制,管理取得的成效。
每個部門來分析,車間人員的人才優化,銷售減少不必要的支出,研發一直在上升。新品種也在投入增加。
8、 兩票制:
兩票制,對公司會有影響,總體不大,公司以品質取勝,一直規範經營,會合規處理,相信會處理得很好。
9、 併購:
公司目前的品種並不佔優,公司強的是營銷能力,是產品的品質優秀。要重回製藥的100強。靠內部的內生增長,也要靠併購,目前也在留意多個標的,其中在溝通跨國公司的代理,過期專利藥10億以上的品種。
10、 原料藥:
今年上半年原料藥的虧損,已經較去年同期有改觀,減少虧損8000多萬,下半年爭取盈虧平衡。
11、 總結及建議:
公司成本控制及回款較佳,產品的品質、品牌突出,招標策略得當,具有一定的優勢,中期實際的經營增長21%,雷易得的影響是暫時的,長期看,公司拿回經銷權,以公司的銷售能力,長期是利於雷易得產品的銷售,也能提升利潤率,公司對購入新的品種也有極大的信心,相信購入的品種也會有較大的市場空間,公司未來有望保持快於行業的增長,目前估值非常低,建議積極配置。