事件:
公司于2016 年8 月29 日收到《中国铁路总公司运输局关于CRH380B 型动车组闸片装车运用考核的通知》,通知称:公司研制生产的“CRH380B 型动车组用粉末冶金闸片(BZ-A0350-000 型)”经中国铁路总公司运输局审批,获准在北京铁路局配属的CRH380B-5658 动车组进行装车运用考核。
点评:
高铁刹车闸片开始装车试验,实现收入指日可待
公司研制生产的“CRH380B 型动车组用粉末冶金闸片(BZ-A0350-000 型)”获准进行装车,是公司高速列车制动闸片项目产业化的一个关键环节,标志着公司的高铁刹车闸片项目又向前迈进了重要的一步,正式装车指日可待。我们预计,公司的高铁刹车闸片产品最早将在明年下半年完成装车试验,并实现收入。
高铁刹车片市场空间巨大,公司优势明显
我们保守的测算,目前我国高铁动车组列车刹车闸片的市场容量大约在60 亿元左右。假设2020 年我国高铁营运总里程达到3 万公里,在高铁列车密度仍旧维持在当前0.75 辆/公里的水平上,高铁刹车片的市场容量也将达到120亿元左右,未来五年市场容量的复合增长率或将达到15%左右。未来高铁刹车片市场的空间巨大。
公司在高铁动车组列车刹车闸片领域积累多年,同时,公司所处的金刚石领域所采用的也是粉末冶金工艺,使得公司在转向制造刹车闸片的过程中,具有天然的优势。按照目前的进度计算,公司最快将在2017 年下半年进行高铁刹车闸片的销售,并实现收入。我们预计在公司进入到高铁刹车闸片市场的第一年,即2017 年,将获得3000-5000 片的市场,也就是将获得2100-3500万元的收入;到2018 年,公司有望获得刹车闸片5%-8%的市场,即3-4.8亿元左右的收入;远期2020 年,则有望达到20%左右。
盈利预测与投资评级
公司经过多年的努力,高铁刹车闸片产品终于开始正式装车试验,我们预计公司最快将在2017 年下半年实现高铁刹车闸片的产业化;同时,公司在传统主业金刚石工具领域,公司谋求产品从中端到高端的转变,以及重点市场区域从国内到国外的转变。
因此,我们长期看好公司的发展,继续维持对公司“买入”的投资评级,预计公司在2016—18 年将实现EPS 分别为:0.09、0.15 和0.26 元/股。
事件:
公司於2016 年8 月29 日收到《中國鐵路總公司運輸局關於CRH380B 型動車組閘片裝車運用考核的通知》,通知稱:公司研製生產的“CRH380B 型動車組用粉末冶金閘片(BZ-A0350-000 型)”經中國鐵路總公司運輸局審批,獲準在北京鐵路局配屬的CRH380B-5658 動車組進行裝車運用考核。
點評:
高鐵剎車閘片開始裝車試驗,實現收入指日可待
公司研製生產的“CRH380B 型動車組用粉末冶金閘片(BZ-A0350-000 型)”獲準進行裝車,是公司高速列車制動閘片項目產業化的一個關鍵環節,標誌着公司的高鐵剎車閘片項目又向前邁進了重要的一步,正式裝車指日可待。我們預計,公司的高鐵剎車閘片產品最早將在明年下半年完成裝車試驗,並實現收入。
高鐵剎車片市場空間巨大,公司優勢明顯
我們保守的測算,目前我國高鐵動車組列車剎車閘片的市場容量大約在60 億元左右。假設2020 年我國高鐵營運總里程達到3 萬公里,在高鐵列車密度仍舊維持在當前0.75 輛/公里的水平上,高鐵剎車片的市場容量也將達到120億元左右,未來五年市場容量的複合增長率或將達到15%左右。未來高鐵剎車片市場的空間巨大。
公司在高鐵動車組列車剎車閘片領域積累多年,同時,公司所處的金剛石領域所採用的也是粉末冶金工藝,使得公司在轉向製造剎車閘片的過程中,具有天然的優勢。按照目前的進度計算,公司最快將在2017 年下半年進行高鐵剎車閘片的銷售,並實現收入。我們預計在公司進入到高鐵剎車閘片市場的第一年,即2017 年,將獲得3000-5000 片的市場,也就是將獲得2100-3500萬元的收入;到2018 年,公司有望獲得剎車閘片5%-8%的市場,即3-4.8億元左右的收入;遠期2020 年,則有望達到20%左右。
盈利預測與投資評級
公司經過多年的努力,高鐵剎車閘片產品終於開始正式裝車試驗,我們預計公司最快將在2017 年下半年實現高鐵剎車閘片的產業化;同時,公司在傳統主業金剛石工具領域,公司謀求產品從中端到高端的轉變,以及重點市場區域從國內到國外的轉變。
因此,我們長期看好公司的發展,繼續維持對公司“買入”的投資評級,預計公司在2016—18 年將實現EPS 分別為:0.09、0.15 和0.26 元/股。
