報告摘要: 公司公佈2016年 半年報,報告期內公司實現營業收入5.81 億元,同比下降19.88%;歸母淨利潤爲3157.19 萬元,同比下降45.83%;EPS爲0.03 元。人民網上半年業績同比下滑,主要原因在於傳統的廣告業務和移動增值服務同比下降10.4%和27.07%,同時人民澳客在互聯網彩票政策未放開的背景下未產生收入。 人民網緊跟媒體轉型大勢,在新媒體轉型、重大事件宣傳報道、內宣外宣等各個線條業務全面開花。完成了“人民網、中國共產黨新聞網、手機人民網”三網改版工作;重點做好****總書記講話解讀和重大出訪報道;積極策劃重大主題活動宣傳報道;人民網三大微博平台總粉絲數已達7100 餘萬,在《網絡傳播》雜誌和清博指數兩大權威排行中,日榜、周榜、月榜均始終名列全國網絡媒體微博帳號第一名。海外社交媒體平台粉絲數突破2300 萬,同比增長175%。 主要業務線繼續拓展,控股子公司亮點頻現。公司和上海報業集團簽署《戰略合作協議》;參與重慶華龍網集團有限公司股份制改革,出資4,990 萬元增資華龍網,取得其4.99%的股權;人民在線、環球網、海外網、人民視訊等子公司表現亮眼。 互聯網彩票重啓預期強烈,人民澳客未來可期。報告期業績同比下滑,除因出售微屏軟件部分股份致使失去對該公司的控制,合併範圍減少導致收入下降外,人民澳客因爲叫停互聯網彩票的政策未產生收入。互利網彩票放開,作爲涉足互聯網彩票的國資背景企業,人民澳客有望在互聯網彩票上發力,未來可期。 盈利預測和投資評級:公司廣告及宣傳業務受廣告行業影響明顯,業績下滑;移動增值服務主要由於受數字閱讀市場競爭加劇、運營商基地業務調整及淨網整頓行動因素影響,子公司業績同比出現下滑;信息服務穩定增長,互聯網彩票政策可期,我們預測公司2016-2018 年EPS 爲0.21/0.29/0.35 元,維持“增持”評級。 風險提示:傳統業務發展不及預期;互聯網彩票政策短期內不放開。