事項 中亞股份(300512.CH/人民幣38.10, 買入)以976 萬元的價格對中物光電增資,增資完成後公司持有中物光電12%的股權;同時,在上述增資完成後,公司將受讓小星星、中物九鼎、陳嘉康、楊雪梅將其所持有的中物光電18%股權。本次增資及股權轉讓完成後,公司持有中物光電30%股權。 支撐評級的要點 公司是國內領先的液態食品包裝機械製造企業,致力於研發無菌、節能、高效、集成化的高端設備。公司擁有成熟的無菌環境控制技術、幹法滅菌技術,能夠提供潔淨、超潔淨、無菌等各種衛生水平的各類包裝設備。 投資中物光電,可進一步豐富、提升公司的滅菌技術,增加滅菌手段,提升滅菌效率,符合公司無菌、節能、高效的研發目標。同時又可對公司產業鏈進行延伸,提升公司產品的整體競爭能力,爲公司培育新的利潤增長點,符合公司及全體股東的利益。 寧波中物光電是依託中國工程物理研究院設立的軍轉民高科技公司,也是國內第一家自主研發、生產、銷售爲一體的脈衝強光殺菌系統提供商。脈衝強光殺菌技術是一種可用於替代傳統食品及包裝殺菌的新型冷殺菌技術,可瞬間對微生物的細胞壁和核酸結構產生破壞,從而殺死微生物。脈衝強光殺菌技術作爲一種新的表面冷殺菌技術,通過其殺菌處理,可有效延長產品貨架期,增加安全性。該技術具有高效、快速(納秒級)、廣譜、環保、無明顯溫升、靈活等特點,對食品風味和營養成分影響很小,可應用到食品、醫藥、環保等行業,擁有廣闊的發展前景。 中物光電集聚了光學、電子學、機械學等專業領域的技術人員,擁有固體顆粒殺菌設備、水產海鮮殺菌設備、粉體顆粒殺菌設備、包裝材料殺菌設備、流體果汁殺菌設備等系列產品,產品已應用到伊利、蒙牛、官山礦泉水、湖南益陽皇爺食品、湖南阿瑞食品等知名企業。2015 年收入415 萬元,淨利潤33 萬元。 公司資本運作邁出一小步,也是第一步。公司戰略清晰,經營穩健,現金充裕,產品質量優異,市場空間大,成長性可持續,我們預期2016、2017、2018年淨利潤1.5、1.8、2.1 億元、目前市值對應的2017 年市盈率56 倍。綜合估值水平和公司成長性,維持買入評級,目標價45.00 元。