投资要点：
投资建议：深圳国企改革受益品种，资产质量及业务卡位能力均处于领先位置，下半年在深港通影响下有望获市场青睐。公司资产价值显著、农批市场业务布局领先，未来产业整合空间巨大且准入门槛较高。农批市场业务规模巨大且大多为批发业务，是较好的供应链金融标的。近年来公司农批市场业务增长受限，维持2016-2018 年EPS0.02/0.03/0.04 元不变，维持目标价15.93 元、增持评级。
中报略低预期，短期经营拐点难现。1H 农产品营收/净利润同比增12.7%/-26.8%（其中2Q 分别增长1.6%/-46%），折合EPS0.02 元；扣非后净利润同比增长398.1%，主要为广西新柳邕商铺销售及合肥周谷堆投资收益所致。公司已在全国经营管理超过40 个实体农产品物流园项目，并推动实现传统农批市场转型，探索利用“大白菜+”电商平台。期内小贷公司及担保公司均扭亏为盈（小贷-143 万增加至248 万，担保公司由-1318 万增加至180 万），未来可能在公司供应链金融板块继续发挥功能。由于电商冲击及渠道竞争加剧，公司农批市场业务盈利拐点短期难现。
股权之争暂冷，滞胀品种+深港通预期可能获市场青睐。公司拥有权益土地面积近千万方，重估价值显著较容易获产业或金融资产关注，生命人寿持股高达29.99%，距离要约线仅一步之遥。期内大股东深圳国资再次增持2%，测算平均成本在13.5 以上，国资增持为股价提供一定安全边界。公司是深圳国企改革强受益品种，深港通预期可能带动区域改革关注度上升，建议关注公司改革进展。
催化剂：国企改革取得进展；农产品宏观政策红利释放；
风险提示：经济持续低迷；国企改革进度低于预期。
投資要點：
投資建議：深圳國企改革受益品種，資產質量及業務卡位能力均處於領先位置，下半年在深港通影響下有望獲市場青睞。公司資產價值顯著、農批市場業務佈局領先，未來產業整合空間巨大且准入門檻較高。農批市場業務規模巨大且大多爲批發業務，是較好的供應鏈金融標的。近年來公司農批市場業務增長受限，維持2016-2018 年EPS0.02/0.03/0.04 元不變，維持目標價15.93 元、增持評級。
中報略低預期，短期經營拐點難現。1H 農產品營收/淨利潤同比增12.7%/-26.8%（其中2Q 分別增長1.6%/-46%），摺合EPS0.02 元；扣非後淨利潤同比增長398.1%，主要爲廣西新柳邕商鋪銷售及合肥周谷堆投資收益所致。公司已在全國經營管理超過40 個實體農產品物流園項目，並推動實現傳統農批市場轉型，探索利用“大白菜+”電商平臺。期內小貸公司及擔保公司均扭虧爲盈（小貸-143 萬增加至248 萬，擔保公司由-1318 萬增加至180 萬），未來可能在公司供應鏈金融板塊繼續發揮功能。由於電商衝擊及渠道競爭加劇，公司農批市場業務盈利拐點短期難現。
股權之爭暫冷，滯脹品種+深港通預期可能獲市場青睞。公司擁有權益土地面積近千萬方，重估價值顯著較容易獲產業或金融資產關注，生命人壽持股高達29.99%，距離要約線僅一步之遙。期內大股東深圳國資再次增持2%，測算平均成本在13.5 以上，國資增持爲股價提供一定安全邊界。公司是深圳國企改革強受益品種，深港通預期可能帶動區域改革關注度上升，建議關注公司改革進展。
催化劑：國企改革取得進展；農產品宏觀政策紅利釋放；
風險提示：經濟持續低迷；國企改革進度低於預期。
