濾料產業龍頭，高研發投入保障。公司以代理歐洲濾料品牌起步，2010 年公司登陸創業板。主營袋式除塵器核心部件高性能高溫濾料的研發、生產、銷售，是國內高溫袋式除塵濾料企業唯一上市公司。2015 年公司取得銷售收入6.88 億元，同比增長51.41%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6887 萬元，同比增長17.43%。公司長期重視研發，近年研發投入佔比不斷攀升，2015 年公司研發投入2905 萬元，佔營業收入的4.2%。 　　併購洛卡環保，涉足煙氣治理。2015 年4 月，公司以2.52 億元購買洛卡環保100%股權。洛卡環保主營煙氣脫硝，以SCR、SNCR 等技術爲依託，爲煙氣脫硝系統集成商提供技術支持、設備供貨。目前產品和技術除應用於火電外，還可運用於城市供熱、水泥爐窯、鋼鐵、垃圾焚燒等領域。通過本次併購，三維絲整合了除塵、脫硫的優勢資源，橫向拓展煙氣治理產業鏈。公司承諾2014 年、2015 年、2016 年洛卡環保分別實現扣除非經常性損益後的淨利潤2650 萬元、3313 萬元、4141 萬元。 　　收購廈門珀挺，進軍國際化散物料輸儲。2015 年9 月，三維絲以70048 萬元購買坤拿商貿和上越投資持有的廈門珀挺80%股權，交易完成後三維絲將直接持有廈門珀挺100%股權。廈門珀挺主要從事散物料輸儲系統研發、設計和集成，其大部分終端客戶所處行業與三維絲客戶相同，包括火電、鋼鐵冶煉等，處於產業鏈的最前端，業務已遍及中國大陸地區、臺灣地區、美國、德國、澳大利亞、越南、菲律賓、印尼等地，2015 年1-10 月海外收入佔比已達90%。收購廈門珀挺後，三維絲既能爲客戶提供前端散物料輸儲系統的設計、集成和維修保養等服務，又能爲客戶提供後端煙氣治理的除塵、脫硝等綜合環保服務。依託三維絲的綜合環保服務平台，廈門珀挺的業績也將快速增長。根據業績承諾，廈門珀挺2015 年、2016 年、2017 年經審計的歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤分別不低於7200 萬元、9720 萬元、13122 萬元。 　　盈利預測與估值。預計公司2016-2017 年可實現營業收入11.44、17.07 億元，實現歸屬母公司所有的淨利潤1.78、2.48 億元，對應EPS 分別爲0.48、0.66 元，參考同行業估值和公司業務拓展，給予公司2016 年50 倍PE，對應目標價24 元，給予買入評級。 　　風險提示。（1）業績承諾不達預期；（2）併購整合不力；（3）廈門珀挺海外拓展不順。