調研情況： 　　近日我們去國脈科技公司進行了實地調研，公司隋榕華董事長向我們介紹了公司今年上半年的經營情況，公司的車聯網業務的佈局以及公司在教育方面的戰略規劃。 　　投資要點： 　　上半年ICT 業務增長明顯 　　上半年公司營收同比增長160%，淨利潤4061 萬元，同比增長110%。營收的增長主要是來自於ICT 系統集成業務，因爲公司加大對 ICT 行業的技術、產品及綜合解決方案的市場開拓投入，而同期的網絡技術服務收入平穩增長。 　　淨利潤增長一方面是由於ICT 業務的增長，另一方面也是理工學院也帶來了一部分利潤以及參股公司投資收益增加和當期財務費用同比下降。整體上看，公司已經進入了一個良性發展的上升通道，隨着教育、物聯網等產業的協同效應增強，公司有望繼續保持穩健增長。 　　公司在物聯網領域技術優勢突出 　　公司在原先電信設計諮詢、規劃、系統集成、平台運營和維護等業務領域上不但保持行業競爭優勢，而且確定 “技術的國脈”的發展戰略，圍繞物聯網、大數據、雲計算等領域的核心技術持續投入，並形成了完整的“物聯網+大數據”解決方案。另外，在智能硬件、平台核心設備等關鍵領域有擁有自主知識產權的核心技術。佈局方面，公司通過佔據物聯網核心數據入口，利用先發優勢，在交通、醫療衛生、政府、公安、電信、教育等行業，進行物聯網平台建設和運營，這也獲得各級政府在資金扶持、基礎設施建設、公共信息資源共享、政府信息服務購買等方面的大力支持。 　　目前公司在物聯網方面有望突破的是建設國家級二手車第三方安全認證平台。該平台是基於物聯網的信息服務平台，以車聯網技術爲核心，通過在車輛上加裝車聯網控制單元（TCU）等裝置，實時收集車輛技術參數、運行數據等，再整合車輛生產、銷售、登記、檢驗、保養、維修、保險、報廢等全生命週期大數據信息，從而形成車輛安全認證信息庫。後續的商業模式一方面可以是數據控制模塊硬件的銷售與平台的運營維護，還可以爲二手車交易提供權威的第三方車輛認證評估報告和信息查詢服務。隨着安裝數據模塊的用戶數增長，車聯網業務將是公司未來最具爆發的業務領域。 　　佈局教育，增強物聯網發展潛力 　　公司的福州理工學院目前已經開設本科與專科，在專業設置、人才培養、科研方向均與公司的物聯網發展戰略緊密結合，不僅爲公司提供長期人才與技術支撐，同時隨着學生規模擴大，也爲公司的提供的穩定的盈利。另外依託於學院教師隊伍的研究實力，搭建物聯網、大數據創新團隊，爲公司提供戰 略性科技研究儲備，佔據前沿技術產業。因此公司未來產、學、研融合的模式將是公司業務和技術快速增長的最堅實保障。 　　盈利與預測 　　考慮到公司ICT 業務增長較快，教育產業以及投資收益，預計公司16-18 年公司營收爲9.2、11.96 和14.96 億，對應的EPS 爲0.15、0.23、0.30 元，首次給予 “增持”評級。 　　風險提示：ICT 業務增速下滑。