報告要點 　　事件描述 　　全通教育公佈2016 年三季報預告，主要數據如下： 　　事件評論 　　 營收快速增長，三季度單季同比扭虧。報告期內公司實現合併營收6.1億元-6.5 億元，同比增長180%-200%，實現歸母淨利潤3628.9 萬元-4288.7 萬元，受益過去一年收購的繼教網及多個家校互動渠道公司的業績並表，公司實現合併淨利潤5548.6 萬-6658.3 萬元，另外由於三季度涵蓋暑假及多個節假日，公司第三季度僅實現歸母淨利潤38.05-697.85 萬元，而相較去年同期虧損65.42 萬元，已顯示出利潤釋放進度的改善。另外，預計2016 年前三季度非經常性損益對淨利潤的影響金額爲650 萬元-750 萬元，上年同期該項目數額爲53.64 萬元。 　　 增資上海聞曦，加速佈局EdSaaS。公司擬現金購買陳文彬先生持有的上海聞曦18.33%股權和宋建勇先生持有的29%股權，則公司占上海聞曦股權將由27.67%提升至75%。海聞曦立足上海、輻射華東、華南，爲近1000 所學校和教育部門提供全流程一體化數字校園、數字化教學、教育信息化諮詢服務，其中服務教育高地上海120 多所學校超20萬名學生，此次增資一方面爲全通教育EdSaaS 業務的規模化推廣和運營服務提供了成熟經驗，另一方面有助於公司深化上海地區市場，進一步強化品牌。另外還可有效增厚公司業績，上海聞曦承諾2016 年至2018 年整體業績目標不低於5700 萬元。其中，2016 年1100 萬元、2017 年1800 萬元、2018 年2800 萬元。 　　 公司2016 年公司戰略圍繞“全課雲+和教育”雙平台推進，目前公司Edsaas 業務已經在大力投入之下，由戰略佈局進入規模推廣期，我們預計業績釋放試點將近。雖公告因交易對價等因素終止重大資產重組，但已經顯示出公司內生外延並舉做大做強的決心。全通教育作爲A 股最純正的互聯網教育標的，具有稀缺性，維持推薦。 　　風險提示：EdSaaS 相關產品和服務推廣不達預期，市場競爭激烈