國美智能手機大平台。三聯商社大股東實際控制人爲黃光裕和國美集團，傳統業務是山東地區家電零售，存在同業競爭，即將全部剝離，收購德景電子後，公司將轉型成爲國美智能手機平台。根據公司此前公告和家電大賣場一貫戰略，發展相關自主品牌手機，在國美每年幾千萬部銷量中獲得一席之地，成爲公司未來重要看點。 　　國產全自主可控安全手機大聯盟核心成員。展訊、元心、德景、虹霸四家廠商簽訂戰略合作協議成立安全手機產業聯盟，推出紫潭安全手機方案。相比傳統的安全手機，聯盟安全手機採用安卓元心雙操作系統，展訊定製芯片，在盡享移動智能紅利的時代最大限度實現信息安全保密，爲公司帶來巨大業績彈性。 　　黑莓最高峰市值830 億美元，安全手機市場空間巨大。自iphone帶動的智能移動手機火爆以後，還沒有一款手機同時兼具強大智能功能和安全加密兩大優勢，我們認爲德景電子和背後的安全手機產業聯盟有望崛起成爲中國安全手機的No.1。 　　業績彈性巨大，安全手機是最大亮點。目前我們保守預測三聯商社16-18 年備考淨利潤爲7000 萬、1.4 億、2 億元，EPS 爲0.28元、0.55 元、0.8 元。但應高度重視，根據產業反饋，安全手機產業2017 年需求預計在百萬臺以上，產業聯盟出貨量有望達到50 萬部以上，有可能爲德景電子帶來1-2 億利潤巨大彈性，後續存在盈利預測持續上調的空間。中長期目標價看百億市值，目標價60 億市值，對應股價23.72 元，推薦評級。 　　風險提示 　　安全手機出貨量不及預期，ODM 市場競爭激烈，國美自主品牌推廣不及預期等。